Bitcoin một năm sau đỉnh 126.000 USD: từ hàng rào lạm phát thành canh bạc lãi suất

Bitcoin vừa tròn một năm kể từ đỉnh cao lịch sử gần 126.000 USD và hiện giao dịch quanh mức 86.000 USD, thấp hơn khoảng một phần ba so với đỉnh. Theo Investinglive News, chặng đường này cho thấy hướng đi của đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới đang gắn với lãi suất Mỹ và đồng USD hơn là các tin tức riêng của ngành tiền mã hóa.

Mục lục

01

Từ đỉnh 126.000 USD đến vùng 86.000 USD

02

Báo cáo việc làm yếu đổi chiều kỳ vọng lãi suất

03

Những phép thử phía trước và các dự báo

Từ đỉnh 126.000 USD đến vùng 86.000 USD

Bitcoin đạt kỷ lục khoảng 126.000 USD vào ngày 6/10/2025. Ở mức giá hiện tại, đồng tiền này cần tăng gần 50% mới quay lại được đỉnh cũ. Theo Investinglive News, quá trình từ đỉnh không phải một cú sụp đổ mà là chuỗi giảm kéo dài tiếp nối bằng giai đoạn đi ngang, và bitcoin đã hồi khoảng 8% trong tháng qua.

Bối cảnh vĩ mô giải thích phần lớn diễn biến kém tích cực này. Nguồn tin nêu ba yếu tố chính trong năm qua: cú sốc năng lượng từ chiến tranh ở Iran, một chu kỳ tăng lãi suất mới và chi phí vay tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã lên khoảng 5,3% trong tuần trước, mức cao nhất kể từ năm 2007.

Với người mới tìm hiểu thị trường, lợi suất trái phiếu chính phủ được xem là lãi suất phi rủi ro. Khi lợi suất này cao, chi phí cơ hội của việc nắm giữ một tài sản không sinh lời như bitcoin tăng lên. Investinglive News nhận định bitcoin thường giao dịch như một tài sản rủi ro cao nhạy cảm với thanh khoản, hơn là một hàng rào chống lạm phát.

Báo cáo việc làm yếu đổi chiều kỳ vọng lãi suất

Độ nhạy với lãi suất thể hiện rõ trong tuần trước. Theo Investinglive News, việc làm Mỹ tháng 9 chỉ tăng 29.000, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 84.000. Sau dữ liệu này, thị trường hạ khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 10 từ khoảng 70% xuống dưới 20%. Bitcoin tăng khoảng 3% trong tuần và có lúc chạm 87.000 USD.

Tuy nhiên, chất lượng của đợt hồi này được đánh giá là trái chiều. Dòng tiền vào các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ giảm còn khoảng 80 triệu USD trong tuần trước, từ mức khoảng 2,4 tỷ USD của tuần trước đó, cho thấy nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức đã nguội đi. Nguồn tin cho rằng đà tăng hiện phụ thuộc vào yếu tố vĩ mô được nới lỏng hơn là lực mua mới.

Ở góc độ đòn bẩy, lãi mở của hợp đồng tương lai bitcoin đang gần mức thấp nhất trong năm và lãi suất funding trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã trở lại bình thường, nghĩa là đà tăng gần đây không đến từ đòn bẩy lớn. Theo Investinglive News, đòn bẩy nhẹ giúp giảm rủi ro bán tháo do bị giải chấp, nhưng cũng cho thấy mức độ tin cậy của đà tăng còn hạn chế.

Những phép thử phía trước và các dự báo

Theo Investinglive News, biên bản cuộc họp mới nhất của Fed, dự kiến công bố vào thứ Tư, là phép thử tiếp theo, bên cạnh loạt dữ liệu kinh tế Mỹ trong tuần. Nguồn tin không nêu rõ cuộc họp đó diễn ra ngày nào, cũng không liệt kê cụ thể các dữ liệu kinh tế sẽ được công bố.

Giá dầu cũng là một biến số quan trọng. Investinglive News lưu ý nếu giá dầu thô tăng thêm một nhịp, lo ngại về lạm phát và tăng lãi suất có thể quay trở lại, vốn là lực cản truyền thống với bitcoin.

Về triển vọng, Citigroup đã nâng mục tiêu giá bitcoin 12 tháng lên 113.000 USD trong tuần trước, vẫn dưới mức kỷ lục nhưng cao hơn nhiều so với giá hiện tại. Các nhà phân tích kỹ thuật cũng ghi nhận đường trung bình động 50, 100 và 200 ngày của bitcoin đang tiến tới lần đầu xếp hạng tăng giá hoàn toàn kể từ năm 2025. Đây là các dự báo và nhận định của phía đưa ra, không phải kết luận chắc chắn về diễn biến giá.

Investinglive News kết luận khả năng hồi phục nhiều khả năng phụ thuộc vào bức tranh vĩ mô, đặc biệt là đường đi của lãi suất Mỹ, đồng USD và giá dầu, hơn là các tin tức riêng của tiền mã hóa.

Nguồn: Investinglive News