資金高低切換：晶片股兩連陰

市場概述

週四，在重磅非農就業報告公佈前夕，美股表現分化。晶片股的持續回檔壓制了納斯達克指數，使其結束“三連漲”，而道指與標普500則由於資金向週期性板塊切換而小幅反彈。個股方面，晶片指數“兩連陰”，輝達回落超2%，受三季度財報指引影響的閃迪（SanDisk）大漲後回檔跌5%；蘋果錄得“七連跌”，但谷歌表現強勁，收漲超1%並再創歷史新高，市值已穩步超越蘋果。

板塊劇震源於川普的政策表態。在威脅限制回購後，川普轉而暗示將2027年軍費預算提升50%至1.5萬億美元，刺激軍工股強勁反彈，洛克希德·馬丁收漲超4%，Kratos等無人機概念股更是飆升超10%。中概股整體走強，漲超1%扭轉連跌勢頭，阿里收漲超5%；百度雖然此前宣佈分拆昆侖芯上市，但受市場獲利了結影響收跌近4%。

宏觀與外匯方面，美債價格回落，受失業資料影響，美債收益率進一步反彈。美元指數表現強勁，盤中逼近99.0關口，創下四周新高；離岸人民幣刷新年內低位後反彈，重回7.0關口上方。加密貨幣震盪劇烈，比特幣盤中一度跌破9萬美元，回吐早前部分漲幅。

大宗商品方面，受美國原油庫存超預期下降影響，原油價格強勁反彈，一度漲超4%。貴金屬跌勢趨緩，白銀與鉑金在早盤大跌5%後收復了約七成失地，黃金則在盤中跌超1%後成功轉漲。此外，倫鎳因前期暴漲後的調整收跌超4%，倫銅則繼續小幅回落。

熱點前瞻

●勞動力市場未顯明顯壓力

美國上周首申人數為20.8萬人，該資料雖較前值19.9萬人小幅回升，但仍低於市場預期的21.2萬人，繼續處於歷史低位區間。持續申請失業救濟人數在前一周增加5.6萬人，攀升至191.4萬人，表明失業者找到新工作的難度增加，長期失業風險正在累積。

●川普指示“兩房”購買2000億美元美國抵押貸款債券

川普週四表示，他正在“指示我的代表”購買2000億美元的抵押貸款債券，並聲稱此舉將壓低利率和月供。兩家政府支援的抵押貸款機構——房利美和房地美，目前資金十分充裕。另外，據媒體報導，白宮正在起草一項行政命令，旨在廣泛解決美國人對生活成本的不滿，其中包括推動允許人們動用退休金和大學儲蓄帳戶來支付房屋首付。

重點關注

21:30 US 美國12月失業率、美國12月季調後非農就業人口(萬人)、美國12月平均每小時工資年率、美國10月新屋開工總數年化(萬戶)、美國10月營建許可總數(萬戶)

23:00 US 美國1月一年期通膨率預期初值、美國1月密西根大學消費者信心指數初值、2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在該行主辦的一次線上會議致歡迎辭並參加非正式談話。

隔夜

02:35 US 2027年FOMC票委、裡奇蒙聯儲主席巴爾金就經濟前景發表講話。