CTA基金“止損點”曝光：黃金$3950成多空分水嶺

週一（10月27日），金價因中美貿易緊張局勢緩和、市場避險情緒降溫而遭遇大幅拋售，一度跌破$4000美元的心理關口，最低觸及$3971.38美元。週二（10月28日）亞市早盤，價格小幅回升至$4002美元附近，顯示多空雙方在$4000美元整數關口附近正展開激烈爭奪。

結合當前的市場動態和資金流向分析，以下是黃金的幾個關鍵點位：

1. 關鍵生命線 (CTA止損位): $3,950

這是目前市場多頭最重要的防線，也是一個潛在的“閃崩”觸發點。

● 背景： 根據美國銀行(BofA)的模型分析，大量的趨勢跟蹤基金（CTA）目前處於“全面做多”（All-in Long）狀態，它們在9月下旬金價上漲趨勢中建立了龐大的多頭倉位。

● 觸發機制： $3,950 正是這些CTA基金設置的“多頭平倉”（Long Unwind）觸發線，即它們的集體止損點。

● 潛在風險： 如果金價從當前位置（約$4002）繼續下跌並有效跌破$3,950，將觸發這些基金的巨量自動止損賣單。這種程式化的連鎖反應將導致賣壓瞬間激增，可能引發金價的急劇、快速下跌。

週一的低點$3971.38已經非常接近這一危險區域，因此$3,950的防守至關重要。

【黃金關鍵支撐 圖片來源:美國銀行】

2. 短期支撐/心理關口: $3,971 / $4,000

● $4,000： 這是一個極其重要的心理整數關口。週一的跌破和週二的收復，表明市場正在圍繞這一點位進行拉鋸戰。它是短期市場情緒的晴雨錶。

● $3,971： 這是週一的盤中低點（10月10日以來新低），構成了當前的直接支撐位。如果價格再次跌破此位，將立即向下測試$3,950的生命線。

3. 主要阻力位 (近期高點): $4,381.29

● $4,381.29： 這是10月20日創下的歷史高位。在市場避險情緒（如貿易戰）消退的背景下，這一高點構成了強大的阻力。金價需要有新的重大利好（如美聯儲意外寬鬆或地緣政治風險重燃）才有可能重新挑戰此價位。

總結

目前，黃金市場正處於基本面（貿易緩和，利空）和技術/資金面（CTA基金持倉，利多）的博弈中。

● 下行風險： $3,950是多頭的最後防線。一旦失守，可能引發踩踏式拋售。

● 短期走勢： 關注$4,000關口的爭奪。如果能在此企穩，多頭尚有喘息之機。

● 上行空間： 在突破$4,381.29的歷史高點之前，上行空間受限。

【黃金價格】

空單計畫（右側交易）： 我們將保持耐心，觀察 4000 的支撐情況。如果價格向下跌破此位（即您提到的“站穩失敗”），我們將順勢跟進右側空單，第一目標看至 3950。

多單計畫（左側交易）： 反之，如果 4000 支撐位表現強勁，價格在此處明確企穩（即“站穩成功”），我們將把它視為一個左側的低吸機會，佈局多單，目標看向上方的 4100。

壓力：4,210、4,381美元/盎司

支撐：3,720、3,950、4,000美元/盎司

風險提示：以上觀點、分析、研究、價格或其它資料只作一般市場評論，不代表本平臺立場，任何流覽人士需自行承擔一切風險，請謹慎操作。