美國7月PPI資料澆熄市場降息預期 美元指數大漲！

美國7月生產者物價指數環比增長0.9%、同比增長3.3%，無論是終端服務亦或是終端商品價格都面臨到原物料高漲壓力，該資料發佈再度澆熄市場對於年內降息3碼預期。

美元指數走勢由跌轉漲，由最低97.44上漲至98.14，黃金價格則受到美元指數上揚而打壓價格，最低下破3330美元/盎司。亞盤時段仍延續跌勢。

(圖一、美國7月生產者物價指數；資料來源：BLS)

PPI資料發佈搭配近期美聯儲官員對於貨幣政策的談話偏向鷹派。使得美債收益率走高

1. 芝加哥聯儲總裁古斯比（Austan Goolsbee）13日警告，Fed 不應在通膨完全獲得控制前再次降息，暗喻未來幾個月的決策會議應是“活的”（live），意味著事情未到最後決策會議見分曉。

2. 亞特蘭大聯儲總裁波斯提克（Raphael Bostic）同日也表示，如果勞動市場維持穩健，2025年降息一次仍是合適之舉。

3. 三藩市聯儲總裁戴利（Mary Daly）則認為 Fed 沒有 9 月降息 2 碼的必要，並警告可能需要出現意外緊急狀況。

整理思路之後，年內美聯儲就算降息速度過慢，積累的降息動能反而會一次性的釋放，這也將促使陷入終端消費更為緊縮的可能性大增，從投資的角度來看，這也有利於儲蓄率的累積，換言之，下半年回落的風險還是總經風險(流動性持續收緊)，但時序進入來年，下半年度積攢的儲蓄將成為未來的潛在消費動能！

流動性問題我們仍傾向觀察TGA帳戶，美國財政部資金水位從6月最低點2600億美元翻倍上升，整體資金水位已達5154億美元。銀行存款準備金的下形幅度並不明顯，但結構性下滑的趨勢將吸取市場流動性，未來抑制黃金上漲動能將會逐步浮現。

(圖二、美國財政部帳戶；資料來源：M平方)

(圖三、銀行存款準備金仍維持在3.3兆水準；資料來源：FED)

季節即將進入多事之秋，夏日行情炙熱將進入尾聲，投資人留意住長線動向、預防短線迷失方向。

黃金技術面分析

黃金本周持續下探低點，當前踩穩3333-3335支撐位，亞盤時段小幅走高。從大格局日線圖K線形態收官表現，其K線組合為空方吞沒形態，此為轉折形態。然而，進一步觀察周線格局，K線組合形態為夜星與空方吞噬。從大格局判斷應採取空方操作，試圖拿波段利潤。空方持倉者設止損應對短線波動，空手者應伺機建立空單，確立3333-3335支撐有效下破，黃金空單有望獲取波段利潤。

止損建議：15美元。

支撐：3333-3335

壓力：3353-3355/3373-3374

風險提示：以上觀點、分析、研究、價格或其它資料只作一般市場評論，不代表本平台立場，任何流覽人士需自行承擔一切風險，請謹慎操作。