歐元兌瑞郎:瑞士央行寬鬆政策傾向表明瑞郎未來會走軟——加拿大帝國商業銀行

瑞士央行最新的季度政策更新，包括年度金融穩定報告，都沒有引起轟動。加拿大帝國商業銀行經濟學家認為，持續的寬鬆政策傾向預計將意味著瑞郎走弱。

在下半年中，倉位逆轉將令瑞郎走軟

“瑞士央行承認，由於全球貿易好轉，宏觀環境有所改善，此舉將有利於瑞士出口，並支撐經常賬戶盈餘。然而，事實證明，與全球大多數央行相比，CPI上調幅度不大。儘管今年的CPI峰值被溫和上調，但預計在2022年和2023年，年度通脹率都將僅為0.6%。CPI預期低於預期水平，突顯出寬鬆政策傾向持續存在。”

“儘管央行將2021年GDP預測從3月份的2.5-3.0%上調至3.5%，但我們預計到2023年政策仍將保持不變。”

“鑒於瑞郎持續估值過高，而且干預是主要政策工具，我們預計瑞士央行將在必要時繼續干預。今年前四個月，瑞士的即期存款出現下降，而在過去兩個月里，持有量出現上升，突顯出市場活動重新活躍起來。”

“鑒於瑞士央行將堅決維持利率不變，我們預計瑞郎兌美元隱含利差將擴大，鼓勵近期瑞郎多頭積累的修正，從三個月的極端情況。在下半年預計一個倉位反轉來加快瑞郎走弱。”