油價拖累加元下跌，高貝塔貨幣澳元、紐元、英鎊或面臨見頂風險

油價拖累加元持續疲軟

在此前的文章中，筆者強調了在歐佩克達成歷史性減產協議之前，與油價最為相關的貨幣。然而，考慮到這一減產協議不僅沒有給最初的預期留下深刻的印象，而且正如國際能源署（IEA）所指出的，歐佩克+達成的減產規模遠遠不足以抵消近期的需求衝擊，因而油價下跌，而與大宗商品相關的貨幣同樣出現扭轉，最明顯的便是加元。加元兌避險貨幣日元面臨下行風險。如何實現利益最大化損失最小化？

匯市似乎正日益受到美股的影響

近幾周，以標普500指數作為風向標的風險資產似乎一直作為跨資產相關性的主導因素，尤其是外匯市場，兩者的正相關性日益增長。因而，近幾周， VIX恐慌指數的回落恰逢股市自低點大幅反彈，令高貝塔（high beta）貨幣如澳元、紐元、英鎊受益。鑒於此，筆者依然認為風險資產更容易受到財報數據疲軟表現和油價的影響，與此同時，延長封鎖的措施可能令危機持續更久，從而令高貝塔貨幣面臨見頂的風險。

對澳元而言更是如此，澳元/美元曾一度飆升、觸及0.6450的高位。倘若後續澳元/美元未能繼續持穩0.6300則可能面臨跌勢擴大的風險。同時，新西蘭央行（RBNZ）行長奧爾（Orr）表示對負利率敞開大門，很大程度上重申了各大央行近期的措施，澳元跟隨紐元一同下跌。（Juatin McQueen撰）

高貝塔貨幣依然高度受到風險資產的影響

跨資產相關性（1周、1個月、3個月）