加元：数据波动性引导加拿大央行 – 德国商业银行

德国商业银行分析师 Norman Liebke 和 Michael Pfister 报告称，加拿大央行将政策利率维持在 2.25%，但随着能源价格上涨以及与美国的贸易紧张局势加剧，通胀风险上升，央行措辞转向更偏鹰派。7 月份疲弱的贸易数据和波动的劳动力市场表现意味着，今天加拿大就业数据的意外结果可能在短期内对加元表现产生重大影响。

贸易疲软与就业不确定性

“周三，加拿大央行召开会议，并按预期连续第七次将政策利率维持在 2.25% 不变。然而，其措辞明显更加鹰派。”

“行长 Tiff Macklem 强调，通胀仍然过高，而由于中东冲突以及与美国贸易争端的重新升级，上行风险已经增加。尤其是，更高的能源价格可能越来越多地传导至其他商品和服务。”

“此外，加拿大 8 月份劳动力市场数据将于今天晚上北京时间 20:30公布。彭博一致预期新增 15,000 个就业岗位，但近几个月来，一致预期往往都在这一范围内，而实际数据则在两个方向上都出现了大幅意外。”

“上个月新增了近 75,000 个就业岗位，显著高于预期。在此前两个月表现相当稳健之后，这总体上标志着令人欣慰的复苏延续。此外，调查受访者人数通常只有 10 到 15 人左右，因此应谨慎看待一致预期。”

“尽管存在这些不足，今天的数据意外仍可能发挥重要作用。如果劳动力市场再次意外向好，加元也应受益。然而，鉴于加拿大劳动力市场近年来某种程度上一直起伏不定，而且与美国关系的升级可能已经拖累了市场情绪，疲弱数据也不会令人感到意外。”