JM简评丨油价冲高，黄金承压加剧

隔夜美国经济数据喜忧参半。

8月ISM制造业PMI录得54.6，低于预期55.2；新订单指数降至53.7，就业指数降至51.2，显示制造业扩张有所放缓。

美国7月JOLTs职位空缺降至727.1万人，营建支出环比下降0.5%，经济边际降温迹象有所增加。

🔥 不过，市场焦点并未完全转向降息。

ISM制造业物价支付指数仍维持71.1高位，叠加美联储理事巴尔表示，如果通胀不能快速回落，“将是时候加息”，令市场重新关注通胀风险。

🛢️ 更关键的是，油价正在成为当前市场最大的变量之一。

中东局势升级推动布油逼近96美元、美油升至92美元附近，能源价格上涨进一步强化通胀担忧。

与此同时，美债收益率走高，美元保持强势，市场对美联储9月加息的押注已经升至约67%。

🪙 这也解释了黄金当前的弱势：原本美国经济数据偏弱，对黄金应形成一定支撑，但油价上涨→通胀预期升温→加息预期强化→美元及美债收益率走强的链条，正在压过经济降温带来的利好。

⚠️ 截至目前，黄金已经进一步跌至4290美元附近。短线来看，市场交易逻辑正在从“经济降温利好黄金”转向“通胀风险+加息预期压制黄金”。

如果油价继续维持高位，贵金属仍可能面临压力；后续市场将重点关注美国就业及通胀数据能否改变这一逻辑。

风险提示：以上内容仅供市场资讯参考，不构成任何投资建议。

#junomarkets #原油上涨 #黄金承压 #美债收益率走高