霍尔木兹海峡再遭封锁，油价暴力拉涨7%

市场概述

上周五，全球市场在“长期停火”的叙事下狂欢，美股三大指数录得三周连涨，纳指更是豪取 13 连涨，创下自 1992 年以来的最长连涨纪录。然而，地缘政治的“反转剧”在周一亚盘再次上演：霍尔木兹海峡被再度封锁，油价报复性反弹超 7%，市场避险情绪迅速回流，现货黄金因周末停火希望破灭而低开逾 1%，美股期指全线走软。

■ 科技与消费板块： 科技巨头成为上周涨势的核心动力，微软与特斯拉全周涨幅均超 10%。受惠于海峡重开后的复苏预期，航空与油轮股表现抢眼。但财报季的“杀估值”依然存在，奈飞（Netflix）因 Q2 指引逊色重挫近 10%，显示出市场对盈利增长的极致苛求。

■ 能源与贵金属： 上周油价曾因海峡重开一度暴跌逾 10%，收创一个月新低，然而周一开盘的再次封锁让油价多头强势回归。黄金上周表现极佳，盘中曾涨超 2% 创下一个月新高，目前正面临地缘动荡下的技术性缺口回补。

■ 债市与汇市： 上周五美元指数录得一个半月新低，美债收益率随避险需求跳水至一个月低位。离岸人民币上测 6.81，创下三年高位。周一亚盘，随着封锁消息传出，美元指数呈现触底反弹迹象。

■ 亚洲市场动向： 亚洲时段表现剧烈分化。A 股创业板指刷新 11 年新高，光通信赛道成为新风口，源杰科技表现亮眼，但白酒龙头茅台意外走弱跌 4%，恒生科技指数录得 1% 的跌幅，显示部分资金在财报季进入防御性调仓。

热点前瞻

●特朗普再召“战情室会议”

美伊两周停火协议将于4月21日深夜到期，能否延长存变数；沃什美联储主席提名听证会同日举行。特斯拉、英特尔、国内新易盛、贵州茅台等一季报发布；谷歌Cloud Next大会上新一代TPU架构及光路交换机技术或将亮相。同时，4月底国内政治局会议临近，华为多场新品发布会登场。此外，美国海关4月20日将启动关税退款。

●对冲基金创纪录押注美债

Apollo首席经济学家警告，对冲基金在31万亿美元美债市场的持仓占比已升至创纪录的8%，背后撬动逾6万亿美元杠杆资金。一旦这些高杠杆头寸被迫平仓，可能向全球固定收益市场传导“冲击波”。一旦出现剧烈波动，其影响将迅速蔓延至股票、企业债、抵押贷款及各类融资市场。

重点关注

23:00 EU 德国总理默茨与欧洲央行行长拉加德发表讲话。