FXTRADING 经济数据汇总（亚太区03/10）全球经济动态与货币政策展望：欧元区投资信心转弱，美国就业仍显韧性，日本消费复苏与美联储淡化油价冲击

能源冲击下欧元区投资者情绪骤降

最新公布的3月份欧元区Sentix投资者信心指数从此前的4.2直接跌至-3.1，不仅跌破零轴，也明显低于市场预期。过去几个月欧洲市场情绪一直在缓慢修复，但中东局势突然升级以及油价快速上涨，让这种恢复势头被打断。能源价格的大幅波动增加了企业成本压力，也让投资者重新评估未来经济环境。

从分项指标来看，投资者对当前经济状况和未来前景的判断都出现明显降温。现状指数从-6.8下降至-9.5，说明市场对当前经济运行的评价正在变得更加谨慎。与此同时，反映未来预期的指标从15.8大幅回落至3.5，跌幅更为明显。能源运输受扰以及油价飙升正在改变市场对欧洲经济复苏节奏的判断。FXTRADING分析认为，Sentix指数突然转负说明能源风险已经开始影响市场信心，如果油价继续维持高位，欧元区经济复苏可能面临新的不确定性。

美国就业市场整体稳定

美国最新公布的劳动力市场数据显示，就业市场整体仍保持相对稳定。截至2月28日当周，首次申请失业救济人数维持在21.3万人，与前一周基本一致，也略低于市场原先预计的21.5万人。从趋势来看，四周平均申请人数小幅下降至21.5万人，说明企业裁员规模仍然处在历史相对较低水平。

不过持续申领失业救济人数出现上升迹象。截至2月21日当周，该指标增加4.6万人，达到186.8万人。四周平均值也升至185.2万人。这表明部分失业者重新找到工作的速度可能有所放缓。虽然整体就业环境依然稳健，但劳动力市场的紧张程度相比此前已有所缓和。FXTRADING分析认为，当前美国就业市场仍具韧性，但持续申领人数上升可能预示就业动能正在逐步放缓，未来劳动力市场是否继续降温仍需观察。

日本工资增长带来消费复苏

日本最新公布的工资数据显示1月份实际工资同比增长1.4%，成功扭转了此前连续下滑的趋势，也实现了13个月以来首次正增长。此前日本家庭购买力长期受到物价上涨的压制，而此次工资上涨与通胀放缓共同作用，使得居民实际收入开始恢复。

从结构来看，名义工资增长表现相当强劲。现金收入同比增长3.0%，超过市场预期，也创下去年夏季以来最快增速。基本工资同样增长3.0%，达到上世纪九十年代初以来的最高水平。与此同时，加班收入和奖金也出现明显增加。由于政府燃油补贴和食品价格涨幅放缓，日本通胀率降至1.7%，使工资增长终于跑赢物价。FXTRADING分析认为，实际收入重新转正对日本经济意义重大，如果工资持续增长，家庭消费可能逐步回暖，也会为日本央行未来政策调整提供更多空间。

美联储认为油价上涨难以改变通胀趋势

在能源价格快速上涨的背景下，美联储对通胀风险的判断依然保持相对冷静。美联储理事沃勒在接受采访时表示，中东冲突引发的油价飙升可能只会对短期物价产生影响。消费者在未来一段时间可能会明显感受到汽油价格上涨，但这种冲击未必会持续太久。

从货币政策角度来看，美联储更关注核心通胀走势，也就是剔除能源和食品后的价格变化。沃勒认为，大宗商品价格本身容易受到地缘政治等突发因素影响，因此短期波动并不一定代表长期通胀趋势发生改变。如果油价上涨只是阶段性事件，那么对整体通胀路径的影响将相对有限。FXTRADING分析认为，美联储仍倾向将能源价格上涨视为短期冲击，只要核心通胀没有重新加速，货币政策方向就不会因为油价波动而发生根本变化。

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