美国ADP意外增长，市场保持谨慎模式

近期市况：

汇市方面，美元指数自2025年11月以来高位回调，报98.77；债券市场方面，10年期和2年期国债收益率曲线则续创一个月以来高位，分别收于4.10%和3.55%。

非美货币方面，欧元兑美元略脱离去年11月以来低位，报1.1632【欧元区2月服务业PMI终值保持坚挺，报51.9】；英镑兑美元自去年12月以来低位反弹，收于1.3369【英国预算责任办公室日前仍警告称，英国在中东冲突中受到的影响较其它欧洲国家更为严重】；美元兑日元自1月23日以来高位回落，至157；澳元兑美元反弹上行，报0.7073【澳大利亚第四季度GDP创下3年新高，报2.6%】；纽元兑美元自1月22日以来低位反弹，收于0.5937；美元兑加元回调下挫，报1.3641；美元兑瑞郎自1月23日以来高位回落，收于0.7787【瑞士2月CPI环比增速至0.6%，此前-0.1%】。

在贵金属市场，随着美元回落和迪拜航空货运中断，现货黄金小幅收涨于5140美元/盎司；现货白银亦持稳在逾1周以来低位，报83.42美元/盎司。

油市方面，对中东局势长期化和供应持续中断的担忧促使美原油连续第二日创下逾1年以来高位，收于75.96美元/桶。

近期关键事件：

美国ADP意外增长，市场保持谨慎模式。

美国“小非农”——2月ADP就业人数新增6.3万人，创去年7月以来最大增幅。该数据表现好于市场预期的5.0万人，前值则下修至1.1万人（此前2.2万人）。

报告显示，教育和卫生服务业成了当月就业增长的主要驱动力，新增了5.8万人；紧随其后的是建筑业，新增了1.9万人。

另一边厢，专业和商业服务减少了3.0万个岗位；制造业尚未能从特朗普关税政策中脱离萎缩的命运，减少了5000人；贸易、运输和公用事业亦减少了1000人。

过去一年，鉴于疫情后招聘步伐放缓以及特朗普政府严打非法移民，美国就业增长已有所回落。

薪资方面，在职员工薪酬持平在4.5%；跳槽者薪资溢价则创下历史新低（6.3%），这主要源于招聘仅集中在少数几个行业。

继中东局势升温后，市场参与者将重点关注后续通胀与经济局势发展。显然，冲突升级引发油价飙涨，对通胀进一步上行的担忧日益加剧。

目前，交易员基本预期美联储或至少等到7月才决定降息，而今年二次降息的可能性也有所降低。

主要品种走势分析：

美元指数

（美元指数日线图 来源：HFM）

日线图显示美元指数高位回调，当前承压于98.80阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。指数走势基本和动能柱的变化一致。

欧元兑美元

(欧元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示欧元兑美元反弹回涨，当前仍承压于1.1740阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱温和放量。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

英镑兑美元

(英镑兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示英镑兑美元小幅反弹，当前测试1.3390阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑日元

(美元兑日元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑日元高位回调，当前承压于158.90阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

澳元兑美元

(澳元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示澳元兑美元反弹上行，当前收于0.6920-0.6970支撑区域。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

纽元兑美元

(纽元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示纽元兑美元企稳反弹，当前收于0.5870支撑。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑加元

(美元兑加元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑加元回调下跌，当前承压于1.3750阻力。从MACD来看，快慢线欲形成死叉，白色动能柱温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑瑞郎

（美元兑瑞郎日线图 来源：HFM）

日线图显示美元兑瑞郎回调下挫，当前逼近0.7770支撑。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

黄金

(黄金日线图 来源：HFM)

日线图显示金价小幅收涨于5080支撑。从MACD来看，快慢线死叉依旧，白色动能柱收缩殆尽。金价走势和动能柱的变化呈分歧。

白银

(白银日线图 来源：HFM）

日线图显示银价小幅收涨，当前仍承压于94.70阻力。从MACD来看，快慢线欲形成死叉，白色动能柱温和收缩。银价走势和动能柱的变化呈分歧。

美原油

(美原油日线图 来源：HFM)

日线图显示油价震荡上行，当前略收于前高75.30。从MACD来看，快慢线向上扩张，白色动能柱持续放量。油价走势基本和动能柱的变化一致。

日内重点事件：无

日内经济数据（GMT +8）：

16：00 - 瑞士2月失业率

18：00 - 欧元区1月零售销售

21：30 - 美国至2月28日当周初请失业金人数及1月贸易帐

Larince Zhang

市场分析师

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