美国关税议题再成市场焦点

近期市况：

汇市方面，美元指数低开走强，报97.65；债券市场方面，10年期和2年期国债收益率曲线随着债券购买需求升温而下跌，分别收于4.04%和3.45%。

非美货币方面，欧元、英镑兑美元先涨后跌，至1.1785和1.3488；美元兑日元承压在逾一周以来高位，收于154.61；澳元、纽元兑美元回调下挫，至0.7046和0.5950；美元兑加元恢复反弹，报1.3691；美元兑瑞郎略承压于0.7735。

在贵金属市场，关税不确定性促使避险资金的流入。现货黄金连续四日收涨并创1月末以来新高，报5227美元/盎司；现货白银亦延续走强并触及89美元关口。

油市方面，美原油随着美伊即将进行第三轮核谈判之际而维持在去年夏天以来的最高水平，报66.16美元/桶。

近期关键事件：

美国关税议题再成市场焦点。

继上周美国最高法院以6比3的投票结果推翻了白宫早前推行的全球关税政策后，特朗普总统随即展现强硬立场，宣布自2月24日起向全球贸易伙伴“无差别”征收15%的关税。

依据《1974年贸易法》第122条款，该关税措施最长期限仅为150天，而鉴于当前国会多数议员对于关税议程持反对立场，延期通过的可能性较低。

无论如何，美国贸易政策不确定性将对市场带来新一轮的混乱。此外，最新消息指出，美参议院民主党人发起一项立法，要求特朗普政府务必在180天内全额退还被裁定为非法的关税收入及利息。

关税收入减少以及潜在大规模退税（依据经济学家估计，退税规模或超过1750亿美元）不仅将扩大财政赤字，同时也将削弱特朗普的政治影响力和对外谈判的筹码。

值得注意的是，退税议程恐涉及多个环节且实际执行亦高度复杂，因此短期内落实恐怕并不实际。

在金融市场，美元遭遇抛售压力，美元指数于昨日开盘一度跳水至97.26，随后回涨并收于97.65；对于越来越多迹象表明美国可能对伊朗采取军事打击叠加关税政策不确定性再度提振避险黄金，该贵金属开盘即迅速冲高，截至收盘，报5，227美元/盎司。

股市随着特朗普威胁上调税率而承压。标普500指数周一开盘急速下挫并回吐前一日涨幅，收于6，848。

主要品种走势分析：

美元指数

（美元指数日线图 来源：HFM）

日线图显示美元指数低开走强，当前企稳于96.70支撑。从MACD来看，快慢线向上扩张，白色动能柱温和放量。指数走势基本和动能柱的变化一致。

欧元兑美元

(欧元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示欧元兑美元震荡下挫，当前仍收于1.1740支撑。从MACD来看，快慢线向下扩张，红色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

英镑兑美元

(英镑兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示英镑兑美元回调下跌，当前仍承压于1.3610阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

美元兑日元

(美元兑日元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑日元小幅承压于154.80阻力。从MACD来看，快慢线金叉依旧，白色动能柱温和放量。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

澳元兑美元

(澳元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示澳元兑美元高位回调，当前仍收于0.6920-0.6970支撑区域。从MACD来看，快慢线向下扩张，红色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

纽元兑美元

(纽元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示纽元兑美元震荡走弱，当前回测0.5960支撑。从MACD来看，快慢线向下扩张，红色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

美元兑加元

(美元兑加元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑加元反弹上行，当前承压于1.3750阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

美元兑瑞郎

（美元兑瑞郎日线图 来源：HFM）

日线图显示美元兑瑞郎遇阻回调，当前承压于0.7770阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和放量。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

黄金

(黄金日线图 来源：HFM)

日线图显示金价震荡走强，当前收于前高5080。从MACD来看，快慢线形成金叉，红色动能柱收缩殆尽。金价走势基本和动能柱的变化一致。

白银

(白银日线图 来源：HFM）

日线图显示银价震荡走强，当前企稳于75.20支撑。从MACD来看，快慢线金叉依旧，白色动能柱温和放量。银价走势基本和动能柱的变化一致。

美原油

(美原油日线图 来源：HFM)

日线图显示油价震荡上行，当前收于65关键支撑。从MACD来看，快慢线金叉依旧，白色动能柱温和增量。油价走势基本和动能柱的变化一致。

日内重点事件：

1. 美联储理事沃勒发表讲话。

北京时间22:10，美联储理事沃勒将发表讲话。沃勒在上月的美联储利率决议中首次投了反对票，其主张转向与米兰理事一致。这是其自去年决议声明暴露美联储决策层分歧以来首次投出反对票，故引发了市场对其立场转变的猜测，认为这是他为了获得下一任美联储主席提名而做出的举措。沃勒还将于周二北京时间22：10二度登场并发表讲话。

2. 美联储理事丽莎·库克发表讲话。

北京时间22:35，美联储理事丽莎·库克将就AI发表讲话。去年6月，库克曾表示美联储在人工智能方面的工作非常有限且谨慎。市场将持续关注本次她对该领域的后续想法。

3. 特朗普总统发表国情谘文。

美国总统特朗普将在众议院议事厅发表国情谘文，具体时间待定。本次国情谘文或为市场参与者对观察美国未来三年内政、外交走向、全球地缘政治重塑等提供最直接的风向标。

4. 里奇蒙德联储主席巴尔金和波士顿联储主席柯林斯出席会议。

周三北京时间04:15，里奇蒙德联储主席巴尔金和波士顿联储主席柯林斯将共同出席一场小组会议。巴尔金和柯林斯近期的立场倾向鹰派，支持在一段时间内维持利率不变。

日内经济数据（GMT +8）：

19：00 - 英国2月CBI零售销售差值

22：00 - 美国12月FHFA及S&P/CS20座大城市房价指数

23：00 - 美国12月批发销售、2月谘商会消费者信心指数及里奇蒙德联储制造业指数

08：30（周三）- 澳大利亚1月CPI

Larince Zhang

市场分析师

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