EE TRADE易投：美联储偏鹰压着金价涨，短期还能维持高位震荡吗？

2026年2月以来，现货黄金持续处于高位区间震荡，近期美联储持续释放偏鹰立场，打破市场降息预期，直接压制黄金涨势，伦敦金现一度单日下跌逾1%，回吐前期部分涨幅。当前市场处于双重博弈格局，美联储鹰派政策形成持续压制，而地缘局势紧张、全球贸易不确定性等因素为金价提供支撑，短期来看，黄金难以突破震荡区间，高位震荡格局仍将延续。

一、先明确：美联储偏鹰，是压制黄金涨势的核心推手

近期黄金涨势乏力、陷入高位震荡，核心原因就是美联储持续释放偏鹰信号，改变市场资金流向和利率预期，直接对无利息收益的黄金形成压制，具体可从两点清晰解读：

1. 偏鹰核心表态：暂缓降息，不排除重启加息

美联储最新会议纪要及官员表态呈现鲜明鹰派立场，多位官员认为，在通胀回落趋势未完全稳定前，不应急于推进宽松周期，甚至有官员提出必要时可重启加息，以遏制通胀反弹。美联储理事Christopher Waller更是明确表示，若美国就业市场保持韧性，3月将继续维持利率不变，彻底打破市场此前对3-6月降息的预期，推动美元指数走强，间接压制金价上行。据CME“美联储观察”数据，美联储3月维持利率不变的概率已高达96%，降息预期大幅降温。

2. 对金价的直接影响：涨势受阻，回调压力凸显

受鹰派立场冲击，近期现货黄金涨势明显受阻，2月24日亚洲交易时段，伦敦金现一度跌至5144美元/盎司附近，单日跌幅逾1.1%，回吐前一交易日部分涨幅，目前暂交投于5170美元/盎司左右。此前黄金因避险需求累积的上涨动能，被美联储鹰派信号逐步消化，短期难以形成持续上行走势，回调压力持续存在。

二、关键解答：短期黄金，为何能维持高位震荡？

尽管美联储偏鹰立场持续压制黄金涨势，但金价并未出现大幅下跌，反而维持高位震荡，核心原因是有多重支撑因素对冲压制力，形成“压制与支撑”的平衡格局：

1. 支撑因素一：地缘局势紧张，避险需求未退

当前中东地区局势仍存潜在冲突风险，市场持续关注美伊核谈判进展，美国已将对伊朗“有限打击”列为选项，地缘政治不确定性为黄金提供了中长期支撑，每当金价出现回调，就有避险资金入场抄底，缓解下跌压力，支撑金价维持高位。

2. 支撑因素二：全球贸易扰动，经济担忧升温

美国总统特朗普近期提出新的全球关税计划，宣布通过122条款对全球加征关税，甚至计划将部分国家税率上调至15%，引发市场对全球经济增长前景的担忧，经济放缓预期提升黄金避险需求，对冲美联储鹰派政策带来的压制，助力金价维持高位震荡格局。

3. 支撑因素三：技术面支撑，震荡区间稳固

从技术面来看，现货黄金自2月6日以来累计上涨逾5%，目前已形成清晰的高位震荡区间，支撑位在5100-5150美元/盎司附近，阻力位在5230-5250美元/盎司附近，区间内支撑有力，短期内难以有效突破，进一步巩固了高位震荡格局。

三、实战提醒：短期操作，2个核心要点必记

面对美联储偏鹰压制下的黄金高位震荡行情，投资者切勿盲目操作，需把握两大核心要点，规避震荡风险、把握波段机会：

1. 不追涨杀跌，依托震荡区间操作

短期黄金难以突破高位震荡区间，切勿在靠近阻力位时追涨，也不要在靠近支撑位时杀跌，建议依托5100-5250美元/盎司的震荡区间，逢支撑位轻仓做多、逢阻力位轻仓做空，严格设置止损，避免被行情震荡套牢。

2. 重点关注美联储动态，警惕破位风险

短期黄金震荡格局的关键变量仍是美联储政策，需重点关注后续美联储官员表态、美国通胀及就业数据，若出现进一步鹰派信号，金价可能跌破支撑位；若释放鸽派转向信号，金价有望突破阻力位，需及时调整操作策略，规避破位风险。

四、总结

综上，美联储偏鹰立场是近期压制黄金涨势的核心原因，但地缘局势紧张、全球贸易扰动及技术面支撑，形成了有力对冲，使得黄金短期难以突破震荡区间，高位震荡格局仍将延续。投资者需认清当前双重博弈的市场逻辑，避开追涨杀跌的误区，依托震荡区间稳健操作，重点关注美联储后续动态，灵活调整策略，才能在震荡行情中规避风险、把握盈利机会。