MDM每日早评及分析 - 2026年1月19日

美元指数

美元指数上周稳定在99.00上方左右震荡，并迎来第三个连续周度涨幅，因为强劲的美国经济数据抑制了对美联储进一步降息的预期。每周失业救济申请明显低于预期，表明劳动力市场弹性良好，同时一些制造业调查也超出了预期。几位美联储官员还强调了劳动力市场稳定的迹象，并警告可能存在通胀风险。市场普遍预计美联储将在本月晚些时候保持利率不变，对于下次降息的预测现在推迟到6月或更晚。

上周, 美元指数整体呈震荡偏强的低位整理格局，周内核心波动区间 98.72{200日简单移动平均线}-99.50{上周高点}，整体表现为 “下有支撑、上有阻力” 的区间博弈态势。由于美国通胀数据符合预期、就业数据偏强，支撑美元短期韧性；但美债收益率走弱，利差优势弱化，拖累指数上行空间。现阶段, 日线图之均线系统显示, 5 日 ; 10 日均线走平，指数围绕均线震荡，缺乏明确单边排列；而200日简单移动平均线98.72成为多空争夺的关键分水岭，周内多次测试后企稳，支撑有效。另一方面, 技术指标之14日相对强弱指数{RSI}维持在61中性稍高区间，无超买超卖，显示多空均衡，反弹动能温和，尚未形成趋势性突破动力。而MACD：双线贴近零轴，红柱与绿柱交替出现且能量柱较短，动能偏弱，表明短期震荡为主，缺乏明确方向指引。上周美元指数处于震荡偏强的区间整理，98.72支撑稳固，一旦失守, 可能下探 98.54{20日简单移动平均线}，甚至 98.00{市场心理关口}。与此同时, 美元指数不跌反升, 后市则重新挑战99.50{上周高点}, 破位指向100心理关口, 并进一步攀升至100.36{去年11月高点}水平。

今天可考虑于99.48附近做空美元指数 ; 止损 : 99.60 ; 目标: 99.00 ; 98.95

WTI 现货原油

WTI原油上周呈 “冲高后暴跌” 走势，周初因中东地缘溢价推动连涨至自去年十月以来高位的62.19美元，下半周受局势缓和与供应宽松预期冲击而大幅下跌至58.70美元附近。回吐全周涨幅，技术面多头结构松动。日线级别多头结构已松动，空头动能主导短线走势；但20日简单移动平均线的58.09美元与58.00美元{整数关口}区域支撑仍存，日图之5/10日均线有死叉迹象，均线开口收敛；14日相对强弱指数{RSI}回落至53，MACD 零轴上方拐头、红柱缩短；价格跌破5日简单移动平均线的59.61美元，支撑转阻力。另一方面, 地缘局势未完全解除风险，短期大概率维持56.50美元{本月2日低点}-62.10美元{自去年十月以来高位}区间震荡，等待新的催化剂。故下周支持区域可关注58.09美元{20日简单移动平均线}, 而强支撑则留意57.72美元{25日简单移动平均线}, 以及56.50美元{本月2日低点}区域。至于上行方面, 第一阻力 59.63美元{5日简单移动平均线}；下一级强阻力在60.00美元{市场心理关口}；中期阻力 61.96-62.19美元{200日简单移动平均线与上周高点阻力}区域。

今天可考虑于59.15附近做多原油 ; 止损 : 59.00 ; 目标: 60.20 ; 60.50

现货黄金

上周，全球金融市场呈现复杂交投格局。市场焦点集中于迅速演变的格陵兰地缘政治局势及其对传统避险资产的传导效应，而美国在关键矿物关税及伊朗问题上的表态进一步塑造了短期市场情绪。上周初,金价再创历史新高的4,643美元后,市场进入休整阶段，此轮回调直接归因于前文所述的地缘政治压力软化和贸易风险降温。黄金作为终极避险资产，其对格陵兰危机的定价最为敏感。当局势从“直接对抗威胁”转向“军事演习与外交谈判”时，部分追逐事件驱动的短线多头选择获利了结。这种资金流动与债市的表现形成了清晰传导链：避险情绪降温 → 美债收益率小幅上升（价格下跌）→ 持有黄金的机会成本预期微升 → 黄金承压。然而，这并不意味着黄金的避险底色已经褪去。当前市场的缓和，建立在“北约内部展示团结从而威慑冒险行为”的脆弱平衡之上。任何一方在言论或行动上的误判，都可能迅速逆转市场情绪。

上周现货黄金整体呈高位震荡偏强后遇阻回调的态势，美元反弹、地缘风险缓和及技术超买影响回落，当前处于关键支撑位附近博弈，短期调整压力上升但中长期多头格局未破。从日线图显示, 金价运行于 4,537.70美元{上周五低位}, 和4,547.70美元{9日简单移动平均线}上方，短期震荡偏强。而技术指标之14日相对强弱指数（RSI）从超买区回落但仍处强势区，MACD 金叉运行，保力加通道开口向上，金价沿上轨附近震荡，通道下沿支撑有效。另一方面, 均线系统呈标准多头排列，5 日、10 日均线持续上移提供支撑，金价依托均线稳步上行，日线连阳彰显多头韧性。展望未来一周，黄金的技术面关注点在于能否在4,547.70美元{9日简单移动平均线}附近获得有效支撑。若该位置失守，且基本面未出现新的恶化（如外交渠道中断或军事对抗言论升温），金价可能转入4,547.77{9日简单移动平均线}-4,549.80美元{前期历史高位}区间震荡，下一级指向4,500美元的心理关口, 以消化近期涨幅并等待下一个催化因素。至于上行方面, 金价的第一個上行阻力位在4,543美元{历史新高}。 若金价在此水准上方穩步运行，可能會为向4,671.30美元{保力加通道上轨线}的突破鋪平道路，進而挑战4,700 - 4,750美元的心理关口。

今天可考虑于4,577附近做多黄金 ; 止损 : 4,572 ; 目标: 4,605 ; 4,615

美元/日元

上周, 美元兑日元整体呈高位震荡偏强态势，周内先慢涨上攻至 159.45（1月14日高点），随后冲高回落，周未前回吐至158.00附近，技术面多头结构未破但上行动能有所衰减，160关口附近的干预预期带来显著抛压。投资者期待日本央行即将召开的政策会议，以获取有关其加息轨迹的任何信号。预计央行将在下周维持当前政策，市场预计下次加息将在6月左右进行。日本央行行长植田和夫重申，如果经济和价格发展符合预期，央行将随时准备提高利率。日元本周还受到对官方干预的担忧支撑，因为它接近关键的160水平，日本当局警告不要出现快速、单边的货币波动。与此同时，有传言称日本首相高市早苗可能在下个月提前举行大选以推进更积极的财政支出，这继续对日元构成压力。据报道，高市将于1月19日向执政联盟官员提供有关解散众议院的进一步细节。

上周, 美元兑日元整体呈高位震荡偏强态势，周内先慢涨上攻至 159.45（1 月 14 日高点），随后冲高回落，周未前回吐至 158.00附近，技术面多头结构未破但上行动能有所衰减，160 关口附近的干预预期带来显著抛压。周内收出带长上影的十字星小阳线，中期多头趋势未破，短期进入高位震荡整理阶段，158.00 为日线心理关键防守位，若收盘价跌破此位，短期看涨逻辑或失效；上方 159.50-160.00 阻力极强，日本干预预期压制涨幅。日线图的技术指标之MACD 金叉延续但动能柱略有缩短；14日相对强弱指数（RSI）维持在 58-63 区间，未超买但上行动能放缓，警惕回调风险。与此同时, 5日、10日、和20日均线呈多头排列，该货币对始终运行于均线上方，中期多头结构完好，50 日均线的156.27为强支撑。另一方面, 160 关口为日本干预防线，财务大臣多次口头干预，市场在接近该价位时趋于谨慎，抑制汇率过快上行。因此, 中期多头趋势未破，短期进入高位震荡整理阶段，158.98{保力加通道上轨线}, 和159.00{整数关口} 为日线级别关键阻力位，若收盘价跌破此位，短期看涨逻辑或失效；上方 159.45{上周高点}-160.00 {心理关口}阻力区域极强，日本干预预期压制涨幅。而157为首个支持位, 然后50 日均线的156.27为强第二支撑。破位则指向155.20{保力加通道下轨线}, 以及155.00{整数关口}区域。

今天可考虑于158.22附近做空日元 ; 止损 : 158.50 ; 目标: 157.20 ; 157.00

欧元/美元

欧元/美元上周交易中于1.1600附近波动。尽管市场对美联储降息的押注减弱，但美元在市场情绪改善的情况下面临新供应，为该货币对提供一定支撑。市场正等待美联储官员的言论。另一方面，在欧元区，周五德国最终消费者物价调和指数确认12月通胀降至0.2%，过去12个月为2.0%，此前11月分别为-0.5%和2.6%。数据发布后，欧元从低点反弹。欧元兑美元上周持续下跌，一度跌至1.1593，为一个多月来的最低水平，投资者权衡欧元区与美国的经济数据及背道而驰的央行政策。德国经济在2025年增长0.2%，结束两年萎缩，得益于家庭和政府消费支撑，尽管制造业疲软使前景脆弱。欧元区通胀在12月放缓至2.0%，回归欧洲央行目标区间，并强化了利率将保持不变的预期。欧洲央行成员弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加洛本周称2026年加息预期“异想天开”。在美国，强于预期的零售销售支撑美元，尽管早前数据显示通胀增速低于预期。

上周,因美國數據超出預期, 欧元/美元滑向1.1600呈震荡下行态势，周初微幅震荡，周中短暂冲高后回落，周末承压明显，整体失守多条短期均线，技术面空头占优。日线图上形成下行通道，上轨约 1.1680，下轨约 1.1570，汇价在通道内运行，多次反弹至下行通道上轨线附近遇阻回落，空头格局明显。而短期趋势向下，中期处于震荡偏弱格局，因此, 若无法突破 1.1667 {45日均线}-1.1680 {下行通道上轨线}阻力区间，大概率继续下探 1.1600 {整数关口}甚至更低支撑；若突破阻力，需关注 1.1674-1.1695 区间的压制情况。技术指标之14日相对强弱指数（RSI）维持在 30-35 区间，处于中性线 50 下方，呈看跌趋势，显示空头动能仍在，下行仍有空间。而指数平滑异同移动平均线（MACD）的双线位于零轴下方，虽有拐头迹象，但尚未形成金叉，空头动能仍占主导，反弹力度不足。

今天可考虑于1.1590附近做多原油 ; 止损 : 1.1580 ; 目标: 1.1650 ; 1.1660