苹果上涨4%带动多头收复失地 中美双方聚焦APEC会晤

昨日苹果盘中股价一度大涨4.8%，最后以上涨3.94%收官，激励风险资产走升收复失地，美国三大股指重返前高，而费城半导体指数创下波段新高。AI所带来的爆发力仍支撑相关半导体设备股股价上涨，但我们认为短线的激励行情是否能延续下去需关注两大不确定性，分别为月底中美双方领导人会晤以及11月初美国最高法院将裁决特朗普关税是否违法。

特朗普昨日接受霍士新闻访谈中指出，对中国进口商加征100%关税为不可持续性，但短期可以维持。因中国加强稀土出口限制，我方已准备好对中国商品加征155%-157%高额关税。不过我认为我们和中国会谈会相当顺利，我们必须要达成一份公平的协议。

另一方面，特朗普与澳洲总理艾班尼斯签署85亿美元关键矿物与稀土供应链合作，特朗普表示一年后会有足够多的关键矿物与稀土。此举为了摆脱中方对稀土进行管控掐住美国咽喉。

我们认为在月底的APEC中美双方领导人见面，见面三分情，应有效缓颊双方剑拔驽张的紧张关系，主要聚焦的重点应围绕在黄豆出口、芬太尼与稀土，三者都有相当大的谈判空间，不至于持续性的陷入僵局。

另外，11月初特朗普将接受美国最高法院裁定关税是否违法。倘若裁定为违法，短线则成为风险资产利多打压贵金属之避险情绪。

关税违法直接受惠为美国零售，相关业者进口商品毛利较低的业者，关税若可顺势取消，企业在终端商品进行定价两难问题将缓解，不过短线或将迎来获利下修，商品进口价格相对高的库存将使之获利缩水，另外终端消费不振问题尚未反应，我们仍担忧当前美国股市估值过高问题。

投资市场于今年产生较大的逻辑失序，例如美元、美债脱钩、风险资产与黄金同步上涨，现在则面临美国政府停摆。在总体经济数据无法如期公布的状态下，投资人应重新检视风险。

我们确信当前经济结构进入荣景期初期阶段。

黄金技术面分析

黄金走势反转向上，连续上破3个费波纳契阻力位，一举回到前高4379一带测试前高压力位。操作面昨日分批布局建议应已触发止损，投资人出场观望后应留意重新空回来的机会。我们仍认为当前黄金价格于技术面乖离扩大，仍有望进行涨幅收敛，日内操作重点应于高位4379一带进行空方操作，倘若持续创下新高，应需进行止损且观望。

日内以横向震荡概率较大，留意下方4214支撑位，下破该位则重新测量下跌幅度预估。

支撑：4214

压力：4379

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