EC Markets | 金价持稳等待PCE给出方向 劳动力市场矛盾强化降息押注

12月5日，全球市场在美国通胀数据即将公布、美联储下周会议进入倒计时、俄乌和平谈判陷入僵局、劳动力市场数据矛盾与油市供应不确定性等多重因素牵动下维持剧烈震荡。黄金在4200美元附近窄幅整理，面对美债收益率上升压力仍保持坚挺；白银自纪录高位回落但全年涨幅依旧惊人；油价受降息预期与俄乌和谈停滞推动继续反弹；美元结束九连跌但整体仍在五周低点附近震荡。宏观面、地缘面与政策面共同交织，使市场处于高度敏感区间

降息预期稳固，标普纳指惊险三连涨

市场概述昨日，美国失业数据未动摇本月降息预期，但在重磅PCE通胀数据公布前，市场情绪谨慎，美股涨势消减。标普500和纳斯达克指数惊险实现“三连涨”，标普创一个多月新高，而道琼斯指数则从三周高位回落。个股方面，Meta涨超3%，英伟达反弹超2%，指引向好的Salesforce涨近4%。中概股指数扭转跌势，蔚来涨超4%。宏观与外汇方面，失业数据公布后，美债收益率盘中加速反弹。美元指数在创下一个月新低后

12月5日：日线延续搓揉，金银依旧做区间

昨日黄金市场延续搓揉全整理，早盘开盘在4204.5的位置后行情先拉升给出4216.8的位置后行情强势震荡回落，日线最低给到了4174.8的位置后行情震荡拉升，日线最高触及到了4219.4的位置后行情整理，日线最终收线在了4207.3的位置后行情以一根下影线很长的启明星形态收线而这样的形态收尾后区间先多，点位上，下方3325和3322的多和上周3368-3370的多和3377和3385多和3563的

周四美国就业数据意外表现好于预期

近期市况：汇市方面，美元指数受周四数据提振而温和反弹，报99；债券市场方面，10年期和2年期国债收益率曲线回涨并分别收于4.10%和3.53%。非美货币纷纷反弹。欧元兑美元自10月17日以来高位回调，报1.1643；英镑兑美元先涨后跌，至1.3322；美元兑日元回调下跌，收于155.07；澳元兑美元创下2个月以来新高，报0.6608；纽元兑美元则从10月29日以来高位回调，报0.5757；美元兑加

万腾Vatee 2025.12.05每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻1、 美国政治与财政动态o 美官员称特朗普考虑明年退出美墨加协定。o 美国国债规模首次突破30万亿美元，自2018年以来翻倍，主要源于疫情期间大规模举债与高利率环境推高付息成本；尽管关税收入一度缩小赤字，但每年高达1.2万亿美元的利息支出仍令财政状况如“陷入流沙”，难以依靠关税填补。美国财政部已开始考虑未来增加长期国债拍卖规模，而在11月总国家债务已达38.4万亿美元，逼近41

【BCR财经速递】财长拟推联储主席居住新规

美国财政部长贝森特周三公开表示，将推动一项针对地区联储主席任命的新要求：候选人必须在其拟任职的联储辖区内至少居住满三年方可获得任命。若不符合此项条件，位于华盛顿的美联储理事会应行使否决权。贝森特在《纽约时报》DealBook峰会上阐释其立场时指出，当前许多地区联储主席从辖区外招聘的普遍做法，与美国央行体系最初的设计精神相背离。“地区联储理事会可以提名候选人，但最终任命权在美联储主席及理事会手中。因

【BCR国际金融新闻速览】宏观环境利好，黄金韧性强于波动

尽管黄金价格尚未重返今年10月创下的每盎司4380美元左右的历史峰值，但目前已逐步接近其公允价值区间。市场分析指出，在全球经济充满不确定性的背景下，金价虽呈现较高波动性，却展现出稳健的韧性——在每次向上突破后，往往能够确立更坚实的支撑水平。近期金价在经历10月冲高后的调整中，并未出现持续性大幅下跌，而是稳守于每盎司4000美元关口之上，并在4200美元附近逐步整固。有观点认为，此前上涨后的回调属于

RG 资讯 | 植田和男表态， 市场加大日本央行加息的预期

日本央行行长上田和夫 (Kazuo Ueda) 表示，央行只能在一个较宽的范围内估算所谓的“中性利率”可能处于何种水平。随着市场预期升温，当局可能在本月再次加息，从而更接近这一水平。“关于中性利率，遗憾的是，它目前仍然是一个只能在相当宽泛范围内估计的概念，”植田和男 (Ueda) 周四在国会表示。“我们不知道它在哪里，但最终名义利率会上升多少以及多少是合适的将取决于此。我想指出的是，存在一些不确定

RG 资讯 | 高盛称铜价“突破”每吨 11,000 美元的行情难以持续

铜价近期突破每吨 11,000 美元大关引发市场热议，但高盛集团对此泼了点“冷水”，认为这波涨势难以持久，全球铜供应仍足以满足需求。高盛分析师（包括 Aurelia Waltham）在报告中指出，近期铜价上涨主要来自对未来供应趋紧的预期，而非当前基本面支撑。他们表示，不认为当前突破 11,000 美元的行情能够维持太久。本周三，伦敦金属交易所铜价一度升至每吨 11,540 美元的历史新高，原因在于

RG 资讯 | 高盛：2026 年美联储降息充满变数，但劳动力市场疲软或促更加宽松

尽管美联储极有可能在 12 月启动降息，但 2026 年的货币政策走向仍充满不确定性。高盛研究团队的基本假设是，随着经济增长重新加速、通胀继续回落，美联储将在明年上半年放慢宽松节奏。高盛首席经济学家扬·哈祖斯在最新《全球展望》报告中指出，大幅延迟发布的 9 月就业报告显示劳动力市场正在降温，这几乎让美联储在 12 月会议上降息 25 个基点成为板上钉钉。他表示，由于下一份就业数据将在 12 月 1

ATFX汇评：美国ADP就业负增长，美联储降息已无悬念

ATFX汇评：美国ADP数据爆冷，美国11月ADP就业人数变动为-3.2万人，远低于前值4.2万人，低于预期值1万人。11月就业人数负增长，意味着美国的宏观经济仍在不断恶化，美联储迫于就业压力，12月11日宣布降息25基点已无悬念。 根据芝商所CME的FedWatch模型，美联储在下周三宣布降息25基点的概率高达89%，维持利率不变的概率仅为11%。▲ATFX图历史数据看，过去半年时间，ADP就业

ATFX金属：白银涨势暂歇，本周最高价58.95美元

ATFX金属：11月24日至12月1日，国际白银价格走势靓丽的六连阳走势，最高价触及58.8美元，距离60美元整数关口仅一步之遥。如果60美元关口被快速的有效突破，白银还将迎来新一轮强势上涨。反之，如果行情止步60美元，无力创出新高，则多头信心受挫，在关键阻力位的压制下，白银有可能出现深度回调走势。本周二至周四，白银价格止步不前，虽然最高点短暂冲高至58.95点，但多头很快溃退。截至今日欧盘盘初，

VSTAR每日美股行情（04/12/2025）

大盘回顾就业降温＋“机器人行政令”爆点，高位震荡偏多延续昨夜美股整体表现与我们昨日盘前预期高度一致，仍呈现“高位箱体震荡、偏多”基调：ADP 私营就业意外下降 3.2 万人、薪资年增放缓至 4.4%，强化市场对降息的预期；同时 ISM 服务业 PMI 回升至 52.6，景气继续维持扩张态势。财报端出现 AI／云端板块显著分化：Salesforce（CRM）EPS 大幅超预期却因估值提前反映仅小幅上

【每日策略】黄金窄幅博弈 空方暂居优势

黄金方面：12月3日，ADP就业报告显示，就业数据从微增直接掉到了负增长，引发了市场的小狂欢，但随后又进入冷静期，市场的理解很简单，糟糕的数据基本确定了12月的降息。美联储的12月议息会议还没有开始，却遭到了市场的绑架，当下市场已经完全消化了12月降息的预期。据CME美联储观察数据显示，12月降息25个基点的概率为89%，明年1月累计降息25个基点的概率为64.8%。美联储已经被绑上降息的战车。智

Amillex每日匯評：美國“小非農”超預期降溫引爆降息交易，美元跳水黃金升破4220美元，倫銅突破11375美元創歷史新高

Amillex每日汇评：美国“小非农”超预期降温引爆降息交易，美元跳水黄金升破4220美元，伦铜突破11375美元创历史新高

2025年12月4日|每日汇评-策略分析|王萍：欧美英镑日内震荡偏多运行

欧元美元欧美昨天沿着5均线继续收上涨阳K线，均线带跟随向上，MACD的红线柱跟随放大，说明欧美偏多运行中的。支撑位：1.1590-1.1555-1.1525-1.1475-1.1415-1.1365-1.1295压制位：1.1690-1.1710-1.1735-1.1765-1.1850-1.1870-1.1920操作建议：欧美日内偏多运行的概率大，可关注低多的操作思路应对为主。英镑美元英镑昨天收

PRCBroker丨2025-12-04今日汇评

欧美上一个交易日开盘价：1.16223，最高价：1.16772，最低价：1.16167，收盘价：1.16681。重要数据：21:30美国当周初请失业金人数。日内策略：昨日持续拉升，日线收阳，突破144均线。今日早盘小幅回落，H4级别上涨动能稍有减弱，日内重点关注1.16500一线结合M30级别144均线，完全下破再考虑做空，带动H4级别卖点。上方压力关注1.16750，完成上破结合M5周期有效上涨

Moneta Markets 12月04日市场分析，澳洲经济动能放缓，美国劳动力市场呈现分化信号

2025年12月04日，澳洲经济在外部需求疲软与净贸易拖累下维持温和扩张，美国最新初请与续请数据出现方向分化，体现出劳动力市场短期仍具韧性但就业再吸收压力在加大。澳元兑美元汇率对于全球经济、金融市场和投资者都具有重要意义。 我们从以下几个角度来分析一下：澳元趋势：澳大利亚第三季度经济仅录得0.4%的环比增速，明显低于市场原先预计的0.7%。虽然同比增长仍达2.1%，但整体动能偏弱，反映出经济更多是

Moneta每日新闻：SEC罕见叫停高杠杆ETF审批，监管担忧全面升级

美国证券交易委员会（SEC）近期罕见地按下了部分基金审核流程的“暂停键”。监管部门以近乎同步的方式公开了九封内容相似的信函，直接面向Direxion、ProShares与Tidal等主要杠杆ETF发行商。这类基金原计划为投资者提供目标资产每日两倍或三倍的放大回报，涉猎股票、商品甚至加密货币等高波动市场。这些信函之所以引起行业震动，并非仅因数量众多，而是发布方式异常迅速。SEC投资管理部在信函撰写当