EC Markets | GDP放缓与PCE走高共振，避险需求重回主导

2月23日的全球市场，在“滞胀担忧升温”与“特朗普关税政策再升级”两大变量共振下，重新进入风险与避险资产同时活跃的状态。黄金连续第四个交易日震荡上行，亚市早盘一度逼近5145—5150美元区域，重新站上5100美元上方；原油在前期大涨后出现技术性回踩；美元在最高法院裁决与关税政策反复之间震荡回落。市场核心逻辑已从单一地缘风险，转向“增长放缓+通胀顽固+贸易不确定性”的多重叠加结构。黄金的强势来自宏

美国GDP受停摆拖累，核心PCE逼近3%

近期市况：汇市方面，美元指数从近1个月以来高位回落，报97.68；避险资金流入债券市场，10年期和2年期国债收益率曲线分别收于4.09%和3.48%。非美货币方面，欧元兑美元温和反弹，至1.1779；英镑兑美元终结过去四日连跌，报1.3473；美元兑日元续创逾一周以来新高，收于155.04【日本1月核心CPI跌至两年来最低水平，日本央行加息节奏打乱？】；澳元兑美元恢复反弹，报0.7078；纽元兑美

HFM 2026年2月23日至27日当周市场展望

本周主要宏观事件及对应品种：本周，市场将聚焦特朗普总统发表国情谘文。此外，欧洲央行行长拉加德将发表讲话。不仅于此，多名美联储官员也将登场并发表讲话，包括沃勒、丽莎·库克、巴尔金以及柯林斯。经济数据方面，欧元区、德国、法国及澳大利亚将公布CPI。此外，法国和加拿大将公布GDP。不仅于此，德国还将公布失业率。最后，美国将公布初请失业金人数和PPI。美国关键事件：特朗普总统发表国情谘文；美联储官员沃勒、

动量与市场结构

市场分析美元/日元美元/日元 当日内: 期待153.60。转折点:155.20交易策略:在 155.20 之下，看跌，目标价位为 154.10 ，然后为 153.60 。备选策略:在 155.20 上，看涨，目标价位定在 155.60 ，然后为 156.00。技术点评:RSI技术指标看跌，有进一步下降空间。欧元/美元 欧元/美元 当日内: 进一步上涨。转折点:1.1775交易策略:在 1.1775

动量更新：仍在运行？

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TWT通富2月23日全球市场深度解析

美元主导权回归，黄金高位蓄势，市场进入“通胀前震荡区”进入 2 月下旬，全球金融市场的核心驱动力再次回到一个熟悉的主题——通胀与利率路径。2 月 23 日的市场呈现出一种非常典型的“等待结构”：美元指数接近三周高点日元延续弱势，USD/JPY 高位震荡黄金稳居 $5,000 上方但未进一步突破股市走势分化地缘与宏观风险交织这并非单边趋势，而是一种主导权逐渐回归美元的阶段性格局。美元：降息预期降温，

BCR每日早评及分析 - 2026年2月23日

风险提示差价合约交易因具有一定的风险性，可能不适合所有投资者。在与BCR交易前，请确保您阅读并已充分了解可能涉及到的相关风险。同时，请谨慎考虑您的投资目标，财务状况，投资需求与经验水平，并在必要时获得独立的专业意见。以上内容仅用于教育目的，不构成任何投资建议，对于因使用其中包含的信息而直接或间接造成的损失，BCR不承担任何责任。BCR Co Pty Ltd (BCR Global) 受英属维京群岛

FXCG市场研报：未来一周前瞻（2026-02-22）

在美国，下周第四季度财报将继续主导市场情绪，包括英伟达、伯克希尔哈撒韦、Salesforce、Keurig Dr Pepper、惠普、Snowflake、Synopsys、The Trade Desk、Intuit 和百度在内的多家大型公司将公布业绩。投资者还将关注几位美联储官员的讲话，此前美联储最新会议纪要显示，各方在利率前景方面存在分歧，并对潜在的降息步伐提出了质疑。数据方面，关注焦点将是周五

一周展望：特朗普“硬撑”关税战，美伊局势再被炒热，黄金新一轮暴涨窗口打开？

在因中国春节假期市场流动性减少的一周，全球市场在美伊地缘紧张局势与特朗普关税政策博弈中暗流涌动。特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的全球关税计划遭驳回可能给政府财政带来压力，美债、美元走低。美债收益率齐刷新日高，基准10年期美债收益率盘中升破4.10%。美元指数从两周高位回落，止步四日连涨，收于98关口下方，但本周仍累计涨近1%。鉴于不及预期的美国四季度GDP和超预期的12月核心P

一周热榜精选：非农CPI重塑降息预期，全球资金重新涌向日本！

本周美元整体偏弱运行。周一大幅下挫至一周低点后，美指进入横盘整理，周三在强劲非农带动下短线冲高但很快回吐涨幅。周五低于预期的CPI公布后，美指短线下挫。数据驱动特征明显，市场对美联储降息预期的反复调整成为主要影响因素。周五，美指收于96.85，下跌0.85%。现货黄金走势剧烈波动，整体维持高位震荡格局。周初受美元走弱提振连续上行，一度升至5100美元/盎司上方，周三非农公布后一度跳水，但在央行买盘

【每日策略】美伊再生变数 金银静待消息

黄金方面：2月19日，美伊第二轮谈判结束后，特朗普政府于当日释放明确信号，给出10-15天的谈判期限。截至2月20日，双方尚未商定第三轮谈判的具体时间，美伊谈判处于随时可能中断的高危状态。美伊谈判期间，美军启动冷战后规模最大的中东兵力集结，构建起双航母与五代机群协同的立体威慑体系。伊朗海军则在霍尔木兹海峡同步开展演习，演练反舰导弹打击、航道封锁等课目，并临时关闭关键航道，以此展现自身的反击能力。智

FPG USDJPY 市场报告 2026年2月20日

在 H1 图表上，USDJPY 最初在 152.56–153.74 区间内横盘整理，其中 152.56 为支撑位，153.74 为阻力位，整体结构呈现均衡震荡格局。随后，价格自 152.69 附近展开反弹，在下轨获得支撑后强势突破区间上沿，确认多头动能增强。涨势迅速延续，最高触及 155.33，完成一轮明显的多头推动浪。上涨之后，价格进入新的整理阶段，目前在 154.53–155.33 区间内波动

【BCR国际金融快讯】日本通胀大幅回落，央行加息窗口生变

周五公布的最新数据显示，日本1月核心消费者通胀率回落至两年来最低水平，恰好触及日本央行设定的2%目标位。这一变化表明，持续多年的物价上涨压力正出现缓和迹象，可能使日本央行未来的加息决策面临更多不确定性。数据显示，剔除生鲜食品后的核心消费者物价指数（CPI）同比涨幅从上月的2.4%放缓至2.0%，符合市场预期中值。分析认为，此次通胀回落主要受燃油补贴、汽油税调整以及去年食品价格高企带来的基数效应等多

BCR每日晚评及分析 - 2026年2月20日

【BCR财经速递】核心PCE年率或升破3%

北京时间本周五21:30，美国将发布一系列关键经济数据，其中最受关注的是12月核心PCE物价指数以及第四季度GDP年化季率初值。市场普遍预期，这些数据或将揭示美国通胀再度抬头，同时经济增速保持强劲，进一步巩固美联储对降息的谨慎立场。根据主流预测，剔除食品和能源后的核心PCE物价指数预计环比上涨0.3%，同比涨幅升至2.9%，均高于前值。与此同时，第四季度GDP年化季率初值有望达到3%。如果数据符合

Amillex安迈每日汇评｜避险溢价与鹰派信号角力，黄金高位震荡

2026年2月20日，全球黄金市场在5000美元这一历史性心理关口上演了极具张力的“拉锯战”。受美国对伊朗设定10天最后期限的紧张局势支撑，避险情绪再度升温，现货黄金盘中一度刺破5022.15美元续创新高。然而，多头攻势在收盘前显著放缓，金价最终收于4995.83美元，微涨0.4%。当前市场呈现典型的横盘整理态势，5000美元关口已化身为多空博弈的暴风眼，这种“窒息的宁静”暗示着更大规模的价格重塑

Vaha每日财经资讯（2.20）

ACCM:美伊剑拔弩张引发原油大涨，美股指集体下挫

周四，美股收低。此前一个交易日公布的美联储1月政策会议纪要措辞较市场预期更为鹰派，投资者在等待关键通胀数据之际态度趋于谨慎。会议纪要指出，尽管几乎所有联邦公开市场委员会（FOMC）成员支持上月维持利率不变的决定，但对于未来货币政策路径存在分歧，部分与会者表示，如果通胀持续高于美联储2.0%的目标水平，将准备考虑再次加息。因此，交易员将密切关注周五公布的12月个人消费支出（PCE）价格指数——这是美

万腾Vatee 2026.02.20每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻1、 美国政治与财政动态o 景顺、卡米尼亚克等资管巨头逆势做空美债，认为市场押注美联储年内至少两次降息被高估：美国就业与AI投资支撑增长、会议纪要也显示对降息更谨慎甚至不排除加息，因此他们倾向认为降息次数更少、长端收益率可能回升（如10年期由约4.07%上看4.5%），并警惕中期选举前财政支出对债市的额外压力。2、 全球市场动态o 特朗普政府已于2月19日与印度尼西亚正式敲定互

市场回溯：本周至今

市场分析美元/日元 美元/日元 当日内: 看涨。转折点:154.60交易策略:在 154.60 之上，看涨，目标价位为 155.35 ，然后为 155.70 。备选策略:在 154.60 下，看空，目标价位定在 154.25 ，然后为 153.90。技术点评:RSI技术指标上，看涨。欧元/美元欧元/美元 当日内: 期待1.1805。转折点:1.1745交易策略:在 1.1745 之上，看涨，目标价