本周的赢家是大宗商品，其中原油和黄金位居榜首，白银的表现也相当强劲。

看来鲍威尔的立场转变，尽管对其他市场没有太大影响，但帮助了贵金属重回2025年的牛市轨道。本周，金价稳步上涨，最终突破了四个月来的高点。一系列令人失望的数据证实了市场对美联储9月降息的乐观情绪，为金价上涨提供了动力，周五收于3448美元/盎司，周涨幅为2.27%。美元指数本周呈现先涨后跌的走势，98整数关口得失再度成为关键。加密货币市场本周经历了相当大的抛售，但这发生在上一周表现不俗之后。由于波动

市场预计美联储将在下月召开政策会议时继续下调基准利率。

美联储主席鲍威尔上周在美联储杰克逊霍尔年度会议上发表讲话时，谨慎地打开了下个月降息的大门，因为就业市场面临的风险不断上升，尽管他指出，关税对价格的影响“现在已经清晰可见”。不过，在9月议息会议之前，美联储政策制定者将收到一份CPI以及非农报告，这有可能会改变美联储官员们的想法。另外，由于进口激增，美国7月商品贸易逆差急剧扩大，这暗示了贸易可能成为美国第三季度经济增长的主要拖累。美国商务部普查局周五

BCR研究：投行分歧凸显，美联储独立性成核心焦点

本周金融市场风云变幻，美元指数呈现“先扬后抑”的走势，再度徘徊于98整数关口。周初，美元从鲍威尔的鸽派讲话中得到喘息，但随后因特朗普宣布罢免美联储理事库克，引发外界对美联储独立性的担忧，加之市场强化降息预期，美元承压下跌。避险情绪升温带动现货黄金重回3400美元上方，有望实现连续第二周收涨。法国政局动荡和美联储人事风波的叠加，进一步刺激了市场的避险需求。与此同时，非美货币表现分化：欧元在法国总理信

BCR研究：收入增长推高支出，但核心通胀依旧顽固

美国消费者信心在8月出现明显下滑，创下三个月来的低点。密歇根大学公布的调查数据显示，8月消费者信心指数终值录得58.2，低于市场预期的58.6，也较前值持平。这一结果凸显出民众在经济前景与通胀压力面前的担忧情绪。具体来看，消费者对未来一年物价走势的预期升至4.8%，较上月的4.5%有所抬升。虽然长期的通胀预期在3.5%，较此前初值3.9%略有改善，但整体仍处于偏高水平。这种对未来物价持续上涨的担心

8月29日市场晚评

VSTAR每日美股行情（29/08/2025）

大盘回顾AI 信心支撑美股翻红，Alphabet 创历史新高英伟达（NVDA）财测在市场的高标准期待下略显不足，导致美股期货在亚洲时段走低。不过，美国第二季 GDP 修正值上调至 3.3%（高于预期的 3.1%），初请失业金人数降至 22.9 万人（优于预期的 23.0 万人），显示美国经济韧性仍强，部分收敛跌幅。盘中市场消化财报利空后，AI 投资的长线信心吸引逢低买盘进场，最终带动大盘指数翻红。

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8.29 数据向好难敌政策疑虑，金价持稳

【基本面分析】昨日美国经济数据表现良好，但对白银价格影响有限。过去一周白宫频频施压美联储，引发市场对其独立性的担忧。历史经验表明，若美联储失去独立性，将削弱投资者对美元的信心，并可能引发通胀预期失控与长期利率攀升，从而支撑黄金走高。【技术分析】黄金一小时图，走势相对高低点持续上移并刷新近期高点，反应买盘强势；如后续回落未击破前期支撑，则走势或继续向上，故建议短多操作。操作建议：建议3400短多，止

【每日策略】继续支持降息 黄金上破3400

黄金方面：美联储理事（美联储主席的热门候选人）克里斯托弗·沃勒表示，现在是放松货币政策立场的时候了，他支持下个月降息，以及在未来三到六个月内进一步降息。芝商所“美联储观察”工具显示，美联储9月降息的概率为86.2%；10月维持利率不变的概率为6.7%，累计降息25个基点的概率为49.1%，累计降息50个基点的概率为44.2%。智昇研究黄金高级分析师欧文认为，近期降息的预期持续升温，黄金受此利好持续

RG 资讯 | 华尔街两大行看涨黄金，2026年或冲上4000美元大关

周四，现货黄金再次突破3400美元/盎司，创下一个月新高，主要受降息预期及美元走弱推动。周五截至发稿，现货黄金小幅回落0.24%，报3408美元/盎司。多家华尔街机构依旧看好黄金的后市表现。富达国际指出，黄金牛市往往可以持续多年；美国银行则预计金价涨势将延续，并有望在2026年上半年升至4000美元/盎司。富达国际的多元资产投资组合经理伊恩·萨姆森表示，尽管过去两年黄金价格已录得显著上涨，但一旦进

RG 资讯 | 美联储沃勒：支持9月降息25个基点，预计未来数月将进一步下调

美联储理事沃勒再次呼吁降息，他表示将在9月支持下调利率25个基点，并预计未来三到六个月还会有进一步的降息。在为周四于迈阿密经济俱乐部举行的活动准备的讲话中，沃勒指出，由于潜在通胀率接近2%，长期通胀预期已基本稳定，而劳动力市场出现下行风险的可能性上升，因此从风险管理角度来看，美联储此时应当下调政策利率。沃勒是特朗普政府考虑作为鲍威尔继任者的候选人之一。他强调，目前认为在9月16日至17日的政策会议

RG 资讯 | 美联储首选通胀指标今夜公布，7月核心PCE同比恐升至2.9%

美国商务部经济分析局将于周五发布个人收入与支出报告，市场预计，美联储重点关注的通胀指标——核心个人消费支出（Core PCE）物价指数在7月将保持相对稳定，但并非完全不变。经济学家普遍预测，7月核心PCE环比上涨0.3%，与6月一致；同比则可能从2.8%升至2.9%，依旧高于美联储2%的目标。核心PCE被视为衡量潜在通胀趋势的关键指标，其参考价值高于包含食品与能源的整体PCE或消费者价格指数（CP

AIMS荣鹰证券今日市场动态 | 多因素对冲，美元兑加元能否破局？

AIMS荣鹰证券今日市场动态 | 重点资讯关注周五欧洲时段（8月29日）美元兑加元于1.3740附近窄幅震荡，欧市早盘时段曾小幅上涨，因美国第二季度经济增长推动美元走强，后因油价企稳回落。市场正等待周五晚间发布的美国7月个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储9月议息会议前最后的关键通胀数据，预计7月整体PCE同比上涨2.6%，核心PCE预计同期上涨2.9%。若数据表现强劲，可能削弱市场对美联储

ATFX：美国PCE数据来袭，或决定美联储9月决议结果

今日20：30，美国商务部将公布7月核心PCE物价指数年率，前值为2.8%，预期值2.9%，预期微增0.1个百分点。核心PCE数据是美联储主席鲍威尔经常提及的通胀数据，数据涨跌能够影响美联储的货币政策。历史数据看，2024年以来，美国的核心PCE数据已经进入震荡期，上限3.065%，下限2.6%。本次市场的预期值2.9%，仍处于震荡区间内，预计不会对当前主流的降息预期产生冲击。▲ATFX图CPI数

OEXN外汇：如何在波动市场中保护资金安全

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全球股市 | 标普 500 指数首次突破 6500 点， Snowflake Q2 业绩超预期，股价涨超 20%

【 全球股市 】周五，周四美股收高，标普 500 指数首次突破 6500 点。交易员正解读英伟达财报，许多投资者认为它继续为 AI 交易亮起绿灯。美上周初请失业金人数持稳，二季度 GDP 增长超预期。市场延续周三上涨态势，标普 500 指数因预期英伟达强劲业绩而创下历史新高。根据 FactSet 数据，约占标普 500 指数 8% 权重的英伟达公司的第二季度业绩超出华尔街预期，营收激增56%。但仍

行业动态 | 美联储主席热门人选沃勒：支持 9 月降息25基点，未来 3-6 个月继续降

行业动态 | 8 月 28 日至 29 日，美联储主席热门人选沃勒：支持 9 月降息 25 基点，未来三至六个月或继续降息；美联储理事库克起诉特朗普，警告免职或危及美国经济；美国二季度实际 GDP 年化季环比上调至 3.3%；迷你版 LABUBU 开售即售罄！直播间十分钟涌入近 150 万人；英特尔确认获美政府 57 亿美元注资，白宫称交易细节仍在敲定；美版 “花呗” Affirm Q4 业绩超预

荣耀加冕 | 2025印度金融博览会圆满落幕！

两天的活动现场人气火爆，GTC泽汇展台吸引了数百位交易者、合作伙伴及行业领袖齐聚一堂。高能量的交流、热烈的氛围，让我们在印度再次闪耀全场。更令人振奋的是——GTC泽汇荣获本次盛会的 “全球领先经纪商大奖”！这不仅是一份荣耀，更是对我们始终坚持的承诺的肯定：✅ 深度机构流动性✅ 前沿交易连接✅ 值得信赖的风险解决方案未来，我们将继续突破极限，与全球交易社区携手，引领行业迈向新高度！