Dòng tiền thị trường vẫn đang vận hành – Giai đoạn tăng cuối chưa xuất hiện

Trong cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) diễn ra vào thứ Sáu tuần trước, khi các yếu tố bất định trên thị trường được loại bỏ, tỷ giá USD/JPY tiếp tục suy yếu và vượt ngưỡng 157. Đà mất giá của đồng yên cho thấy dòng tiền trên thị trường chưa hề chấm dứt, trái lại, sau cuộc họp, thị trường vốn đã bước vào trạng thái “ăn mừng”, kéo theo sự tăng giá đồng loạt của Bitcoin, chứng khoán và vàng.

Trước đà giảm mạnh của đồng yên, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Shunichi Suzuki bày tỏ lo ngại về xu hướng hiện tại, cho rằng trong vài giờ qua thị trường đã xuất hiện những biến động một chiều và mang tính cực đoan. Theo tuyên bố chung Mỹ–Nhật được ký kết vào tháng 9, các biện pháp can thiệp chỉ được áp dụng nhằm ứng phó với những biến động quá mức.

Diễn biến của đồng yên cũng phản ánh khẩu vị đầu cơ của thị trường hiện nay đang gia tăng. Chúng tôi cho rằng đây là trạng thái tích cực trong ngắn hạn nhưng tiềm ẩn rủi ro trong trung và dài hạn. Trong ngắn hạn, dòng tiền vẫn đang tập trung vào nhiều loại tài sản khác nhau. Đáng chú ý, chỉ số Fear & Greed Index hiện vẫn duy trì trong vùng trung tính, cho thấy tâm lý đầu cơ chưa rơi vào trạng thái quá nóng. Điều này đồng nghĩa với việc xác suất xuất hiện một điểm đảo chiều giảm mạnh trong ngắn hạn vẫn ở mức thấp, và nhà đầu tư có thể tiếp tục duy trì tâm lý tương đối lạc quan đối với các nhóm tài sản.

(Biểu đồ 1: Chỉ số Fear & Greed của CNN | Nguồn: CNN)

Tiếp theo, báo cáo mới nhất do Đại học Michigan công bố vào thứ Sáu cho thấy kỳ vọng lạm phát trong tương lai của người tiêu dùng đã giảm. Tuy nhiên, do mức giá tuyệt đối vẫn duy trì ở vùng cao, cảm giác áp lực và thất vọng của người dân không vì thế mà biến mất. Dù kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, nhưng chi phí sinh hoạt thực tế vẫn khiến gánh nặng tài chính của hộ gia đình tiếp tục ở mức cao.

Cần lưu ý rằng chỉ số niềm tin tiêu dùng không phải là chỉ báo sớm, mà mang tính chỉ báo trễ, bởi tâm lý người tiêu dùng thường phản ánh những thực tế kinh tế đã xảy ra, thay vì dự báo cho tương lai.

Điểm duy nhất mà báo cáo niềm tin tiêu dùng có thể giúp dự đoán là xu hướng giảm chi tiêu của người dân.

Chúng tôi cho rằng việc cắt giảm chi tiêu ở thời điểm hiện tại thực chất có thể giúp gia tăng thu nhập khả dụng trong tương lai. Khả năng xuất hiện “giai đoạn tăng cuối” hoặc trạng thái hưng phấn cực độ của thị trường phần lớn sẽ đến từ sự lạc quan toàn diện của niềm tin tiêu dùng. Vì vậy, báo cáo này nên được phân tích dưới góc nhìn trung tính, đồng thời đóng vai trò như một công cụ cảnh báo sớm nhằm đề phòng rủi ro suy thoái sau giai đoạn hưng phấn quá mức.

(Biểu đồ 2: Kỳ vọng lạm phát | Nguồn: Đại học Michigan)Phân tích kỹ thuật vàng

Giá vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi đà suy yếu kéo dài của đồng yên, qua đó duy trì xu hướng tăng. Hiện tại, giá đã thoát khỏi vùng đi ngang trước đó và vượt đỉnh cũ, tiến lên thử thách vùng kháng cự quanh mức 4381.

Quan sát chỉ báo dao động MACD cho thấy giá trong ngắn hạn đã phá vỡ đỉnh trước và hóa giải tín hiệu phân kỳ. Cùng với đà tăng của giá vàng, MACD đã đảo chiều từ dưới trục 0 và quay trở lại vùng dương. Dưới góc độ kỹ thuật, kể từ phiên thứ Sáu tuần trước, chiến lược giao dịch nên chuyển từ phe bán sang phe mua, với xác suất tiếp diễn xu hướng tăng trong ngày ở mức cao.

Sử dụng phương pháp Fibonacci Extension để ước lượng mục tiêu giá, mức mở rộng 1.618 cho thấy mục tiêu tiếp theo có thể nằm quanh vùng 4430.

Về chiến lược giao dịch, nhà đầu tư nên duy trì sự linh hoạt giữa hai chiều mua và bán. Trong phiên, khuyến nghị theo dõi hiệu lực hỗ trợ tại vùng 4381; trên vùng này có thể cân nhắc mở vị thế mua với quy mô nhỏ.

Quan sát thêm biểu đồ nến khung giờ, cần đặc biệt chú ý vùng 4360 – ranh giới quan trọng giữa bên mua và bên bán. Việc phá vỡ xuống dưới 4360 sẽ làm gia tăng khả năng xuất hiện tín hiệu phá vỡ giả.

Hỗ trợ

SUP1: 4264

Kháng cự

Resistance 1: 4381

Resistance 2: 4430

Cảnh báo rủi ro

Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu, mức giá hoặc thông tin nêu trên chỉ mang tính chất bình luận thị trường chung, không đại diện cho lập trường của nền tảng này. Mọi rủi ro phát sinh từ việc sử dụng thông tin đều do người đọc tự chịu trách nhiệm. Nhà đầu tư cần thận trọng khi giao dịch.