Giá vàng thế giới dao động quanh ngưỡng 4.000 USD/ounce giữa nhiều yếu tố trái chiều

Vàng đang bị kéo giãn giữa áp lực giảm từ đồng USD mạnh, chính sách mới của Trung Quốc và sức hút từ bất ổn chính trị toàn cầu. Các chuyên gia dự báo giá vàng tiếp tục giằng co trong ngắn hạn nhưng vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn.

Giá vàng khởi đầu tuần mới trong thế giằng co

Thị trường vàng thế giới bước vào tuần giao dịch mới với tâm lý thận trọng, khi giá vàng giao ngay trên sàn Kitco dao động quanh mức 4.000,6 USD/ounce vào sáng 3/11/2025. Mức giá này phản ánh mức giảm nhẹ khoảng 6,6 USD/ounce, tương đương 0,22% so với phiên đóng cửa tuần trước tại New York.

Quy đổi theo tỷ giá tại Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương khoảng 126 triệu đồng/lượng, giảm khoảng 300.000 đồng/lượng so với sáng thứ Bảy. Trên thị trường nội địa, giá vàng SJC cũng đồng loạt điều chỉnh giảm, với mức bán ra tại các ngân hàng như ACB giảm tới 800.000 đồng/lượng, hiện neo quanh mốc 148 triệu đồng/lượng.

Đáng chú ý, khoảng cách chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới đã mở rộng lên hơn 22 triệu đồng/lượng, phản ánh sự biến động mạnh của thị trường nội địa. Tuần qua, vàng thế giới mất khoảng 2,7% giá trị, cho thấy áp lực bán vẫn đang hiện hữu dù giá duy trì được trên ngưỡng tâm lý quan trọng 4.000 USD/ounce.

Bảng tổng hợp giá vàng đặc trưng sáng 3/11:

Nguyên nhân đằng sau sự trầm lắng của thị trường

Sự thiếu hụt động lực của giá vàng xuất phát từ tổng hòa nhiều yếu tố, từ địa chính trị đến chính sách kinh tế.

Hạ nhiệt căng thẳng Mỹ-Trung

Đáng chú ý nhất là việc căng thẳng thương mại Mỹ-Trung đã hạ nhiệt đáng kể sau hội nghị thượng đỉnh giữa hai nhà lãnh đạo tại Busan, Hàn Quốc vào ngày 30/10/2025. Các thỏa thuận đạt được bao gồm việc đình chiến thương mại kéo dài một năm, với phía Trung Quốc tạm dừng kiểm soát xuất khẩu đất hiếm nghiêm ngặt và Mỹ giảm thuế quan đối với hàng hóa liên quan đến fentanyl từ 20% xuống 10%.

Trong một tuyên bố quan trọng, phía Mỹ khẳng định đã nhận được cam kết về việc duy trì ổn định tại khu vực Đài Loan, dù phía Trung Quốc chưa xác nhận công khai. Những diễn biến này đã làm giảm đáng kể nhu cầu phòng ngừa rủi ro địa chính trị, vốn là động lực chính đẩy giá vàng lên cao trong thời gian qua.

Áp lực từ phía Fed và đồng USD

Các tuyên bố có xu hướng thiên nga đen từ một số quan chức Fed đang làm lu mờ triển vọng lãi suất. Sau quyết định cắt giảm lãi suất vào tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo rằng việc cắt giảm thêm vào tháng 12 là “chưa chắc chắn”. Cùng với đó, các quan chức khác như bà Beth M. Hammack - Chủ tịch Fed Cleveland, cũng công khai phản đối việc cắt giảm lãi suất gần đây.

Lập trường cứng rắn này đã đẩy đồng USD lên cao, với chỉ số Dollar Index (DXY) duy trì quanh mức 99,8 điểm - gần mức cao nhất trong ba tháng. Đồng USD mạnh khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác, từ đó gây áp lực giảm lên giá vàng.

Tác động từ chính sách mới của Trung Quốc

Một yếu tố tác động mạnh khác là chính sách thuế mới đối với vàng của Trung Quốc, có hiệu lực từ ngày 1/11/2025. Theo đó, các nhà bán lẻ vàng không còn được hưởng chính sách miễn giảm thuế VAT, khiến giá vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người tiêu dùng tại thị trường vàng lớn nhất thế giới.

Giới phân tích cảnh báo rằng sự thay đổi chính sách này có thể làm chậm đáng kể nhu cầu vàng bán lẻ tại Trung Quốc, đặc biệt trên Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE) và Sàn Giao dịch Tương lai Thượng Hải. Lượng rút vốn và nhập khẩu vàng qua Hồng Kông dự kiến sẽ giảm mạnh, tạo thêm áp lực lên giá vàng toàn cầu.

Chuyên gia Ben Emons, trong bài phân tích mới đây đã đưa ra cảnh báo thận trọng khi so sánh tình hình hiện tại với bong bóng tulip năm 1637. Ông cho rằng giá vàng có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh do vị thế đòn bẩy bị thanh lý và tác động từ chính sách thuế của Trung Quốc.

Bảng so sánh bong bóng Vàng 2025 và bong bóng Tulip năm 1637 - Nguồn: Ben Emons, Wikipedia, Investorplace.

Bất ổn chính trị hỗ trợ vàng

Yếu tố hỗ trợ quan trọng nhất cho giá vàng lúc này là tình hình bất ổn chính trị kéo dài. Cuộc bầu cử các Thống đốc Bang đang diễn ra tại Mỹ dự kiến có kết quả vào tuần tới vẫn đang tạo ra sự không chắc chắn. Bên cạnh đó, việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài, sắp đạt kỷ lục 35 ngày, tiếp tục đe dọa đến sự phục hồi của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Những bất ổn này củng cố vị thế tài sản trú ẩn an toàn của vàng, ngăn không cho giá giảm sâu hơn.

Dự báo và khuyến nghị cho nhà đầu tư

Dự báo từ giới phân tích cho thấy một bức tranh hỗn hợp trong ngắn hạn nhưng vẫn tích cực về dài hạn.

Triển vọng ngắn hạn thận trọng

Theo khảo sát của Kitco, phần lớn chuyên gia trên Phố Wall (57%) dự báo giá vàng sẽ đi ngang trong tuần này, trong khi tỷ lệ dự đoán tăng và giảm đều là 21% . Sự thận trọng này phản ánh nhận định rằng vàng cần thêm thời gian để tích lũy trước khi có đột phá mới .

Về mặt kỹ thuật, vàng đang được xác định giao dịch trong một vùng với ngưỡng kháng cự quanh 4.050 USD và hỗ trợ quan trọng tại 4.000 USD . Việc giữ được mức hỗ trợ này có ý nghĩa quan trọng để duy trì tâm lý lạc quan trên thị trường.

Diễn biến giá vàng thế giới mới nhất hôm nay - Nguồn: Trading Economics

Chuyên gia Ole Hansen của Saxo Bank chia sẻ: “Giá vàng sẽ tiếp tục tích lũy trong ngắn hạn, khó có thể quay lại mức kỷ lục trước cuối năm do thiếu dữ liệu kinh tế và thỏa thuận Mỹ-Trung vẫn chưa giải quyết được các vấn đề cốt lõi. Nhà đầu tư cần kiên nhẫn trong giai đoạn hiện tại”.

Triển vọng dài hạn vẫn lạc quan

Về dài hạn, nhiều tổ chức lớn vẫn duy trì cái nhìn tích cực. Morgan Stanley dự báo giá vàng có thể đạt 4.300 USD/ounce vào nửa đầu năm 2026 . Kỳ vọng này dựa trên việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng để đa dạng hóa dự trữ, với khối lượng dự kiến từ 750 đến 900 tấn trong năm nay .

Ông Philip Streible từ Blue Line Futures nhận định: “Giá vàng có dư địa tăng nếu vượt được mốc 4.175 USD/ounce. Dữ liệu việc làm Mỹ yếu có thể hỗ trợ bằng cách tăng kỳ vọng Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12”. Tuy nhiên, tỷ lệ dự báo cho việc cắt giảm lãi suất theo công cụ FedWatch của CME hiện chỉ còn 69%, giảm mạnh so với mức 91,7% một tuần trước.

Trong khi đó, Aaron Hill từ FP Markets khuyến nghị: “Mỗi đợt giảm giá dưới 3.950 USD/ounce đều là cơ hội mua vào, nhờ sự hỗ trợ từ việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng và vai trò phòng hộ của vàng trong dài hạn”.

Giá vàng đang trải qua giai đoạn điều chỉnh cần thiết sau đợt tăng mạnh từ đầu năm. Sự cân bằng giữa áp lực giảm ngắn hạn và triển vọng tích cực dài hạn đang định hình một thị trường cần sự kiên nhẫn và sáng suốt từ các nhà đầu tư.