白銀在 64 美元附近反彈，因疲軟的美國就業數據削弱美聯儲加息押注

白銀（XAG/USD）週三反彈，發稿時交投於 64.30 美元附近，日內上漲 0.32%，此前已從早些時候的跌幅中回升。美國（US）就業數據弱於預期，為貴金屬提供了一些支撐，不過美國國債收益率居高不下以及對更緊縮貨幣政策的預期，繼續限制其上行空間。

最新勞動力市場數據為白銀提供了一些緩解。自動數據處理公司（ADP）就業變動報告顯示，美國私營部門 8 月新增 3.8 萬個就業崗位，低於市場預期的 4.7 萬個，也低於前值 4.6 萬個。較疲軟的數據進一步顯示勞動力需求降溫，並可能使進一步收緊貨幣政策的理由變得複雜。

然而，圍繞美聯儲（Fed）的預期總體仍偏鷹派。根據芝商所美聯儲觀察工具（CME FedWatch tool），市場認為美聯儲在 9 月 15-16 日會議上加息的概率約為 64%，而一週前為 36%。

更高的利率預期推動美國國債收益率大幅走高，作為無收益資產的白銀因此面臨顯著阻力。基準 10 年期美國國債收益率週三一度升至 4.81%，創 2023 年以來最高水平，隨後略有回落。

與此同時，中東緊張局勢升級推動油價走高，為通脹前景增添了另一層不確定性。持續的能源驅動型價格壓力可能促使美聯儲更長時間維持限制性立場，從而可能使美債收益率保持高位，並限制貴金屬需求。

美國（USD）也繼續受到更高利率前景的支撐，不過令人失望的就業數據阻止美元獲得更強動能。

在此背景下，白銀的反彈仍受制於美國勞動力市場信號走弱與市場對美聯儲政策將保持緊縮的持續預期之間的拉鋸。投資者現在將把注意力轉向週五的非農就業報告（NFP），該報告可能為美國勞動力市場的強弱提供更多線索，並重塑市場對美聯儲9月決議的預期。

在一小時圖上，XAG/USD報64.36美元，短期基調仍偏看跌，因為其仍低於100小時簡單移動平均線（SMA）66.81美元和200小時SMA 67.80美元。該結構表明，近期反彈只是更大下行趨勢中的一次修正，價格上方的移動平均線密集區進一步強化了對反彈嘗試的壓制。相對強弱指數（RSI）位於48.75，略低於中性線，暗示下行壓力有所緩解，但尚未發出動能出現決定性轉變的信號。

上行方面，初步阻力位於66.70美元，其前方是67.50美元的水平阻力，而100小時SMA 66.81美元和200小時SMA 67.80美元若多頭嘗試更強勁反彈，將構成額外供應；只有持續突破這些水平，才能緩解當前的看跌偏向，並進一步指向更高的阻力位71.12美元。下行方面，初步支撐位於63.32美元，進一步支撐位於62.19美元和60.87美元，買家可能會在這些位置嘗試放緩或阻止任何重新出現的下跌。