eToro數據顯示：2026年第一季散戶買進石油、礦業與軟體股

在地緣政治衝突與人工智慧發展的背景下，根據交易與投資平台 eToro 最新數據，散戶投資者於2026年第一季買進石油、礦業及軟體類股。

eToro 分析了各公司持股人數按季度變化的最大增幅（表1），同時也檢視了平台上持有數量最多的10檔股票（表2）。

在「持股人數增幅最大」榜單中，石油與天然氣公司 Chevron 以持有人數增加60%位居首位。由於地緣政治不確定性升高，加上該公司是少數在委內瑞拉營運的美國石油公司之一，在美國於1月介入後，使其更有機會取得該國龐大的石油資源。2月底伊朗戰爭爆發進一步推升油氣價格，帶動包括 Exxon-Mobil 在內的能源公司上漲，後者位列榜單第9名。

排名第二的是 USA Rare Earth，持有人數增加59%。稀土金屬對高科技產品製造至關重要，涵蓋半導體到武器系統。隨著供應鏈瓶頸與中國加強出口管制，突顯確保稀土供應的戰略重要性，尤其是在全球AI競賽背景下，散戶投資者似乎開始轉向國內生產商。

在地緣政治動盪背景下，大宗商品與國防類股也出現更廣泛的資金流入。礦業公司 Freeport-McMoRan 以持有人數增加43%排名第四，受惠於黃金需求上升（黃金在市場波動時通常吸引投資人關注），以及銅等工業金屬需求增加。國防科技公司 AeroVironment（+38%）也進入榜單，顯示該板塊受到關注。

eToro全球市場策略師 Lale Akoner 表示：

「第一季的關鍵特徵不僅是地緣政治風險，還包括這些風險如何透過實體資產被重新定價。我們看到市場正在重新評估黃金、能源與關鍵礦物等戰略性大宗商品，反映其在能源安全與科技領導地位中的角色。」

「值得注意的是，散戶投資者並非短期應對，而是進行結構性配置調整。資金明顯轉向具備定價能力與供給受限的資產，特別是與電氣化、AI基礎設施與國防相關的領域。這顯示投資人心態更為成熟，著眼於長期主題而非短期波動。」

部分企業軟體公司也出現在第一季的「持股增幅榜」中。雲端平台 ServiceNow（持有人數增加57%）與行銷科技公司 Zeta Global Holdings（+40%）分別排名第三與第六，顯示市場對導入AI的軟體公司仍具信心。

在「最受持有股票」排名中，也可見投資人對AI標的的選擇更為謹慎。與上季相比，排名整體變動不大。主要AI企業如 Nvidia 與 Alphabet 的持有人數變化不大，而 Microsoft 則增加11%，從第5名上升至第4名。

Lale Akoner 補充表示：

「所謂的『SaaSpocalypse』（AI將顛覆傳統SaaS商業模式的說法）並未使投資人遠離軟體產業，反而讓他們更具選擇性。我們看到的是從廣泛配置轉向精選布局，資金集中於能夠支援AI或位於應用層、變現能力較明確的公司。」

「同時，投資人也開始向價值鏈下游延伸。AI正在對底層基礎設施帶來實質壓力。對記憶體與儲存的關注增加，例如 Western Digital，顯示這些次級效應正逐漸成為可投資標的。」

第一季的「跌幅榜」則涵蓋多個產業。BioMarin Pharmaceutical 以持有人數下降25%排名第一，其次為 Okta（-22%）與 Under Armour（-19%）。

Lale Akoner 補充指出：

「第一季跌幅榜呈現多元分布。投資人對於獲利波動與前景轉弱的容忍度降低，這也解釋了資金流出 BioMarin 與 Okta 等公司。更廣泛來看，部分企業與資金流入主題呈現相反方向。較高的投入成本與運輸費用，加上需求能見度轉弱，正對 Under Armour、Colgate-Palmolive 與 FedEx 等消費與物流公司造成壓力。」

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