Moneta每日新聞：政治預期擾動金融市場，日本央行堅持漸進退出寬鬆

日本金融市場近期出現波動，背景並不完全來自經濟數據本身，而是政治預期的迅速升溫。圍繞日本首相高市早苗可能提前解散眾議院、啟動大選的猜測不斷發酵，市場開始押注新一輪財政刺激政策的空間。本周內，日本股市明顯走強，而國債價格承壓、日元同步走弱，反映出投資者對政策環境可能轉向更寬鬆組合的提前定價。

在這種政治不確定性上升的環境下，日本央行的政策立場反而顯得更加穩定。日本央行行長植田和男在東京出席地區銀行協會的新年會議時明確表示，只要經濟和通脹走勢符合央行的既定判斷，央行仍將沿著逐步退出超寬鬆政策的方向前行。他強調，利率調整並非一次性行為，而是會根據經濟修復和物價變化的實際進展，循序推進。

植田的最新表態，與他此前的講話在措辭和邏輯上高度一致。這一點尤為值得注意，因為相關政治傳聞在他上周發言時尚未出現。換言之，至少從目前來看，央行並未因為選舉預期或短期市場波動而動搖既定的貨幣政策框架。這種“政策與政治節奏分離”的態度，也在一定程度上向市場釋放了穩定預期的信號。

多數觀點認為，日本央行在1月23日的政策會議上大概率維持利率不變，而下一次真正的加息視窗，可能要等到年中前後。儘管通脹指標已在較長時間內運行在央行2%的目標附近甚至之上，但央行仍希望看到物價上行與工資增長之間形成更穩固、更可持續的正回饋。

植田指出，工資和物價可能會在未來一段時間內繼續溫和上行，適度調整貨幣寬鬆力度，有助於在不破壞經濟復蘇基礎的前提下實現價格穩定目標。

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