Moneta每日新聞：美國財政壓力上升，貨幣政策獨立性面臨考驗

近年來，美國財政問題逐漸從邊緣議題走向宏觀政策討論的中心。前美國財政部長、前美聯儲主席珍妮特·耶倫在費城舉行的 美國經濟學會 年會上指出，當政府債務規模持續擴大，央行被迫優先考慮降低政府融資成本，而非專注於通脹控制時，貨幣政策的基本邏輯就會發生偏移，而這一趨勢的現實基礎正在增強。

從更宏觀的角度看，聯邦債務的不斷累積已被不少經濟學界重量級人士視為美國經濟中長期面臨的關鍵隱患。這種風險並不一定表現為短期危機，而是通過侵蝕政策空間、削弱制度約束，逐步改變經濟運行方式。一旦財政壓力成為主導變數，貨幣政策的獨立性和前瞻性都可能受到限制，進而影響市場對通脹、利率和金融穩定的長期預期。

根據 美國國會預算辦公室的估算，今年聯邦財政赤字將達到約1.9萬億美元，聯邦債務規模已接近國內生產總值的100%。如果現行財政軌道不發生調整，未來十年這一比例或將升至約118%。在高債務環境下，利率水準的每一次上調都會顯著推高財政負擔，這也使得維持低利率的政策誘因愈發強烈。

前克利夫蘭聯儲行長 Loretta Mester認為，真正令人不安的並不僅是債務規模本身，而是部分政府官員似乎並未充分意識到其潛在後果。她指出，以往的政府至少清楚自己正逼近財政懸崖，即便行動不足，也對風險心存敬畏；而當前的問題在於，這種對後果的警覺正在減弱。

最後耶倫提到，美國總統特朗普曾公開要求美聯儲降低利率，明確目的在於減少政府償債成本。若這種壓力最終演變為對央行決策的實質性干預，美國的制度信譽將面臨嚴峻考驗。

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