Moneta每日新聞：高市早苗釋穩財政信號，日本基本財政盈餘重回視野

日本政府近期釋放出一系列財政信號，意在重新塑造市場對其財政立場的認知。在國債收益率持續上行、外界擔憂財政紀律鬆動的背景下，首相高市早苗公開強調，日本財政正站在一個重要轉捩點上：中央政府預算有望在多年之後首次回到“基本收支為正”的軌道。這一表態，顯然帶有穩定市場預期、緩解對擴張性財政政策疑慮的意味。

從具體安排來看，日本內閣已正式批准2026財年規模高達122.3萬億日元的年度預算案，創下歷史新高。高市早苗隨後指出，在不計入債務利息支出的情況下，中央政府的初始預算預計將實現自上世紀90年代末以來的首次基本財政盈餘。她強調，這份預算並非單純擴大支出，而是在經濟刺激與財政可持續性之間尋求一種更為審慎的平衡。

所謂基本財政盈餘，長期以來一直被視為衡量日本財政健康狀況的關鍵指標。日本政府曾在二十多年前就設定了實現這一目標的時間表，但受經濟低迷、通縮週期以及多輪刺激政策影響，目標一再被推遲。此次盈餘預期的出現，被市場解讀為日本財政結構階段性改善的重要信號。

從官方預測數據看，日本財務省預計，在2026年4月開啟的新財年中，中央政府的基本財政盈餘規模將達到約1.34萬億日元。考慮到地方政府近年來已持續維持盈餘狀態，若將其納入內閣府的綜合核算框架，日本整體財政實現基本盈餘的概率進一步上升。

儘管本次預算體現出通過財政支出支撐經濟增長的政策取向，但創紀錄的稅收收入在一定程度上對沖了支出擴張帶來的融資壓力，使政府得以縮減新一輪國債發行規模。

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