美元調整的時機即將到來，但空頭必須保持耐心 - 加拿大豐業銀行

美聯儲將政策利率上調75個基點至3.25%。美元對這一消息的回應是上漲。加拿大豐業銀行(Scotiabank)經濟學家認為，美元目前將保持堅挺，但持續升值的可能性不大。

美元似乎被嚴重高估了

我們預計美元將在短期內保持堅挺，但我們仍不願將美元從目前水平進一步持續走高的因素考慮在內，我們認為如果不考慮目前的下行風險，就會感到自滿。這聽起來有點像一個被打破的記錄，但要點仍然是：1)美元似乎被嚴重高估了；2)美元現在看起來已經完全消化，美聯儲基金預期峰值自8月初以來已經上升了超過100個基點；3)投機和杠桿賬戶變得更加看多美元，並持有自2月以來最大的美元(凈)多頭。

支持美元目前保持強勢的理由很明顯。1)地緣政治和市場風險上升支撐美元需求；2)替代貨幣稀缺，美元仍是10國集團(G10)貨幣中“最不髒的襯衫”。

我們認為，美元調整的時機即將到來，但看空美元的人必須再耐心等待一段時間。