美國:消費者收入正在增長，但不如通貨膨脹快——富國銀行

周五公佈的數據顯示，3月份個人收入增長0.5%，個人支出增長1%。富國銀行分析師指出，消費者必須動用儲蓄，但3月實際個人支出不僅上升，2月實際支出也上修至正值。

“在昨天的GDP負增長之後，今天的3月份個人收入和支出報告的額外細節表明，消費者支出增長速度超過了幾十年來最快的通脹率。”

“3月份整體個人收入增長0.5%，主要收入組成部分普遍增長。但是，如果當月物價上漲，4月份個人消費支出平減指數上升0.9%，實際可支配收入則略有不同，較上月下滑0.4%。前幾個月數據向上修正後，2月實際可支配收入增加約700億美元，使收入增長轉為正值。然而，這一趨勢很明顯，在過去12個月中，實際可支配收入下降了10個月，使收入比大流行前的趨勢水平低了大約4%。”

“由於持續的高通脹拖累了整體收入增長，家庭不得不就購買模式做出艱難的決定，並日益依賴資產負債表為支出提供資金。3月份個人儲蓄率下滑至6.2%，這不僅標志著新的周期低點，也是近9年來家庭月度儲蓄率的最低水平。”

“至少就目前而言，消費者已經能夠通過減少儲蓄來消化幾十年來最嚴重的價格上漲，在未來幾個月持續高企和收入增長放緩的情況下，這一趨勢可能會繼續下去，但在中長期內是不可持續的。”