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“货币贬值交易”做错了？摩根大通：别急着做空美元，更好的选择是做空低息货币

巴西雷亚尔：选举风险持续令巴西雷亚尔兑美元承压 – 道明证券

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| 昨天 21:49

摘要：道明证券（TD Securities）指出，巴西雷亚尔（BRL）面临较高的选举相关风险，过去一个月美元/巴西雷亚尔（USD/BRL）已测试其 200 日简单移动平均线（SMA）阻力位。该行将此与 2014 年进行类比，认为随着市场仍对巴西的财政前景感到担忧，风险偏向更高的美元/巴西雷亚尔。道明证券维持其对 2026 年下半年美元/巴西雷亚尔 5.30 的预测，并更倾向于等待更好的水平，再考虑做多 BRL 套息交易或做空美元/巴西雷亚尔选举周期拖累 BRL 套息交易 "过去一

道明证券（TD Securities）指出，巴西雷亚尔（BRL）面临较高的选举相关风险，过去一个月美元/巴西雷亚尔（USD/BRL）已测试其 200 日简单移动平均线（SMA）阻力位。该行将此与 2014 年进行类比，认为随着市场仍对巴西的财政前景感到担忧，风险偏向更高的美元/巴西雷亚尔。道明证券维持其对 2026 年下半年美元/巴西雷亚尔 5.30 的预测，并更倾向于等待更好的水平，再考虑做多 BRL 套息交易或做空美元/巴西雷亚尔

选举周期拖累 BRL 套息交易

“过去一个月，美元/巴西雷亚尔已经在测试 200 日 SMA 趋势线阻力位。”

“短期内，风险偏向更高的美元/巴西雷亚尔，因为国内选举头条风险仍然居高不下。”

“截至目前，2026 年美元/巴西雷亚尔的价格走势与 2014 年的相关性已超过 70%。”

“在 2014 年的类比情景中，随着市场开始担忧迪尔玛·罗塞夫的财政政策立场，美元/巴西雷亚尔于 9 月开始上涨。”

“在 2026 年，卢拉在大多数民调中继续领先，而他对财政整顿的反感可能会在未来一个月进一步给 BRL 带来压力。因此，我们不建议短期内持有 BRL 套息交易，并维持 2026 年下半年美元/巴西雷亚尔 5.30 的预测。未来几个月，美元/巴西雷亚尔可能会提供比现在更具吸引力的做空入场水平。”

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