FXTRADING 经济数据汇总（亚太区07/22）全球经济动态与货币政策展望：德国经济信心回升，英国就业放缓，新西兰通胀反弹与美联储紧缩预期升温

德国经济复苏预期持续改善

德国7月ZEW经济景气指数由10.5升至26.3，明显高于市场预期的15.1，并创下今年2月以来新高。反映当前经济状况的现状指数也由负81.0改善至负77.6，虽然仍处于负值区间，但显示经济低迷程度有所缓解。整体来看，投资者对德国未来经济走势的信心明显增强，市场对经济逐步企稳的预期持续升温。

从行业表现来看，机械制造、建筑、化工、制药及金属行业均较前期改善，出口和内需相关领域成为带动信心回升的主要力量。不过，汽车行业景气度继续走弱，仍是德国经济的重要拖累。FXTRADING分析认为，德国投资者信心持续改善，反映市场对经济复苏前景更加乐观。不过，当前经济基础仍然偏弱，未来复苏能否延续，仍需关注制造业恢复力度以及能源价格和地缘局势带来的外部风险。

英国就业市场继续降温

英国6月非农就业人数较上月减少4000人，同比减少7.1万人，降幅约0.2%，显示企业招聘需求仍然偏弱。与此同时，月度工资中位数同比增速由4.6%放缓至4.3%，薪资增长继续降温，劳动力市场紧张程度有所缓解。

截至5月份的三个月数据显示，不含奖金的平均工资同比增长3.4%，连续三个季度维持这一水平，较2025年初5.9%的增速明显回落，并创下2020年底以来最低水平。包含奖金后的平均收入增长4.3%，就业率升至75.1%，失业率回落至4.9%。FXTRADING分析认为，英国劳动力市场正在由此前偏紧逐步回归平衡，工资压力持续下降，有助于缓解通胀风险。不过，就业整体仍具韧性，短期内经济出现明显转弱的可能性依然有限。

新西兰通胀再度走高

新西兰第二季度消费者物价指数环比上涨1.5%，年率由3.1%升至4.1%，符合市场预期，并重新高于央行目标区间。本轮通胀回升主要受到能源价格推动，其中汽油价格环比上涨20.1%，其他车辆燃料及润滑油价格上涨47.7%，住房建设成本上升也进一步推高整体物价。

从结构来看，可贸易商品通胀率升至4.9%，显示输入型通胀仍是价格上涨的主要来源。相比之下，不可贸易商品通胀率为3.4%，电价及地方税费上涨形成支撑，而乳制品和房地产相关价格回落，对整体物价起到一定缓冲作用。FXTRADING分析认为，当前新西兰通胀压力仍主要来自外部能源因素，只要国际能源价格维持高位，通胀回落速度就可能受到限制，也意味着新西兰储备银行在政策选择上仍需保持谨慎。

美联储鹰派声音增强

美国达拉斯联储主席洛根表示，当前货币政策限制力度仍不足以推动通胀稳定回到2%目标，适度提高利率有助于降低未来风险。她认为，虽然6月通胀数据有所改善，但整体物价仍明显高于目标水平，单月数据不足以改变政策判断，因此提前采取行动比未来大幅收紧政策更有利。

洛根同时指出，美国消费、就业和金融环境依然保持韧性，货币政策对经济的抑制作用仍不明显。此外，中东局势可能推高能源价格，人工智能投资热潮也持续带动需求增长，都可能延长通胀高位运行时间。随着议息会议临近，美联储内部对于未来政策方向的讨论正在升温。FXTRADING分析认为，近期鹰派官员的表态反映出，美联储内部对于通胀风险仍保持较高警惕。未来政策重心仍将围绕通胀走势展开，在价格压力真正得到控制之前，货币政策大概率仍将维持谨慎立场。

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