EE TRADE易投：利空共振施压，黄金失守4800美元关口

现货黄金盘中有效跌破4800美元整数关口，走势陷入弱势下行态势，前期区间整理格局彻底被打破。美伊在霍尔木兹海峡的对峙持续升级，叠加美债收益率大幅飙升、美元指数维持强势，多重利空因素形成共振，持续压制金价，多头反弹动能彻底枯竭，盘面呈现明显弱势特征。

一、盘面直击：4800关口失守，金价持续承压

近期现货黄金走势持续疲软，盘中有效跌破4800美元关键支撑关口，价格重心不断下移，空头情绪持续释放，弱势格局凸显。

截至当前，黄金价格在4800美元关口下方震荡运行，盘中多次尝试反弹但均未能突破该关口，抛压持续存在。此次关口失守并非短期偶然波动，而是多重利空因素长期叠加的结果，盘面已从前期区间整理转向明确的弱势下行，前期积累的小幅涨幅尽数抹去。

二、地缘扰动：海峡对峙升级，避险利好失效

美伊在霍尔木兹海峡的紧张局势持续升级，本应支撑黄金发挥避险属性，却因市场情绪传导偏差，未能形成利好支撑，反而加剧利空氛围。

1. 对峙持续升级，航道风险凸显

美伊双方在霍尔木兹海峡的海上对峙愈演愈烈，船只拦截、口头对峙事件频发，航道通航风险持续攀升，全球能源供应担忧升温。但与传统地缘冲突逻辑不同，此次局势升级并未带动避险资金涌入黄金。

2. 通胀预期升温，利好被抵消

海峡局势紧张推升国际油价高位运行，进一步加剧全球通胀黏性预期，市场对央行维持紧缩货币政策的预期升温，黄金作为无息资产的吸引力被削弱，地缘避险利好被通胀担忧彻底抵消。

三、核心压制一：美债收益率飙升，持有成本高企

美债收益率全线大幅飙升，从资产配置层面对黄金形成深层打压，成为金价失守4800关口的重要推手。

近期美债收益率持续走高，固收类资产的回报率优势愈发凸显，大量资金从贵金属市场流出，转向收益更稳定的债券市场。黄金本身不产生利息收益，在高收益率环境下，投资者持有黄金的机会成本大幅上升，场内持仓持续减持，进一步带动金价下行，加速4800关口失守。

四、核心压制二：美元强势运行，计价压力凸显

美元指数维持高位强势震荡，从计价层面直接压制金价，成为击穿4800美元关口的关键外部因素。

受美债收益率飙升、避险资金流入等因素支撑，美元指数持续走强，维持在高位区间运行。国际黄金以美元计价，美元走强直接抬高了非美货币持有者购买黄金的成本，抑制全球买盘需求；同时，美元的避险属性分流了部分市场资金，双重压力叠加，进一步放大金价下行空间，推动黄金有效跌破4800美元关口。

五、短期态势：利空未消，弱势格局难改

短期来看，压制金价的多重利空因素尚未出现缓解迹象，黄金失守4800美元关口后，弱势运行格局将持续。

美伊在霍尔木兹海峡的对峙仍在持续，美债收益率高位运行、美元强势的态势短期难以改变，多重利空共振效应仍将发挥作用。金价在失守关键关口后，缺乏明确的支撑点位，后续将在4800美元下方震荡调整，波动节奏仍将受地缘局势、美债收益率及美元走势的主导。