ETO Markets 市场洞察｜见证历史！原油上演“跳空式”暴涨，空头被瞬间打爆，发生了什么？

周一亚洲早盘，国际油价出现罕见的剧烈上涨。美国 WTI 原油期货盘中一度上涨超过 26 %，触及 119 美元/桶，创下自 2022 年 7 月以来的最高水平。与此同时，国际基准布伦特原油价格也迅速走高，突破 119 美元/桶，日内涨幅接近 25 %。

中东冲突升级，霍尔木兹海峡风险成焦点

推动油价暴涨的核心因素来自中东局势升级。美国、以色列与伊朗之间的冲突持续扩大，市场担忧这一局势可能影响全球最关键的能源运输通道之一——霍尔木兹海峡。

该海峡连接波斯湾与阿曼湾，是全球最重要的石油运输咽喉。数据显示，全球约 20 %的石油贸易需要通过这一航道。一旦运输受到干扰，全球原油供应将迅速收紧，从而推高国际能源价格。

与此同时，伊朗国内权力结构也出现变化。伊朗方面宣布，由穆杰塔巴接替其父亲哈梅内伊担任最高领袖。这一人事变化被市场解读为强硬派继续掌控伊朗政策方向的重要信号，意味着地区紧张局势短期内难以明显缓和。

冲突扩大至贝鲁特，能源风险溢价快速抬升

与此同时，以色列军事行动范围正在扩大。随着打击范围延伸至贝鲁特市中心，市场担忧冲突可能进一步蔓延至更广泛的中东地区。

能源交易员认为，一旦局势进一步升级，中东多个能源生产国可能受到波及，从而引发全球供应链冲击。市场参与者正在重新评估冲突可能带来的连锁反应，包括能源设施的潜在受损风险。

即使冲突结束，油价仍可能维持高位

从日线图来看，WTI 原油已经形成强势突破结构。油价直接突破 100 美元与 105 美元两个关键阻力区域，并迅速上冲至 111 美元。技术指标方面：MACD 出现强势金叉，RSI 快速升至超买区域，均线系统呈现多头排列。这种走势通常意味着市场正处于地缘风险驱动的趋势行情。不过，由于短期涨幅过大，市场也可能出现阶段性技术性回调。关键支撑与阻力：第一支撑 105 美元，第二支撑 100 美元；上方阻力 115 美元，强阻力 120 美元。

从 4 小时图来看，WTI 原油呈现典型的“跳空式上涨”。价格短时间内从 90 美元附近快速拉升至 111 美元，涨幅超过 20 美元。技术结构显示：RSI 明显进入超买区，K 线远离短期均线，波动率大幅扩大。这种走势通常意味着市场情绪极度紧张，短线可能出现技术性回调或高位震荡整理。如果价格回落至 105 美元附近并获得支撑，油价仍可能重新测试 111 美元甚至 115 美元。

原油未来走势三种情景推演

结合当前地缘局势，油价未来可能出现三种路径：

情景一：冲突迅速缓和，风险溢价下降，油价回落至 95 – 100 美元区间。

情景二：冲突持续但未扩大，市场维持高风险溢价，油价维持 105 – 120 美元区间震荡。

情景三：冲突进一步升级，霍尔木兹海峡运输受阻，油价可能冲击 130 – 150 美元。

ETO Markets 观点

当前油价上涨的核心并非需求，而是供应安全的不确定性。能源市场正在重新定价中东地区的地缘风险。一旦关键运输通道受到影响，全球能源供应链将面临巨大冲击。从历史经验来看，每一次中东冲突升级都会显著推高油价，并带来全球通胀压力。因此，在当前环境下，原油市场短期波动率可能继续维持高位，而地缘政治因素将成为未来油价走势的关键变量。交易者需密切关注霍尔木兹海峡的局势变化以及主要产油国的反应，这些因素将决定油价的下一步方向。