RG 资讯 | 美联储理事沃勒：若非农疲软，3月将投票支持降息

拥有FOMC永久投票权的美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他是否会在下一次货币政策会议上支持降息，将取决于即将公布的非农就业数据。

他指出，如果2月劳动力市场表现延续1月的改善势头，下行风险进一步缓解，那么在3月17日至18日举行的FOMC会议上维持利率不变可能是合适的选择。

但他同时强调，若1月的强劲就业数据被大幅向下修正，或2月就业增长动能明显减弱，那么这将支持他此前的立场——将政策利率下调25个基点是合理之举，并应在3月会议上继续以同样幅度推进降息。他在为全美商业经济学协会活动准备的讲稿中阐述了这一观点。

在1月美联储决定按兵不动时，沃勒投下反对票，主张降息25个基点，理由是劳动力市场已显露疲态。然而随后公布的1月非农报告远超预期，新增就业强劲，失业率下降，显示经济仍具韧性。

沃勒表示，若基础通胀持续释放接近2%目标的信号，那么政策抉择的关键将取决于对劳动力市场状况的判断。他坦言，就目前而言，两种政策路径的可能性几乎“五五开”。

尽管欢迎强劲数据，他也提醒需警惕统计噪音，尤其是报告修正显示2025年全年净新增就业几乎为零，这反映出就业市场依然“疲弱且脆弱”。美国劳工统计局将于3月6日公布2月非农就业报告，届时或为政策走向提供更清晰指引。

在通胀评估方面，沃勒重申，他将剔除特朗普政府激进贸易政策带来的关税影响，更关注“基础通胀”走势。他预计，不包含关税因素的通胀指标已接近FOMC设定的2%目标。

此外，他认为最高法院近期撤销部分紧急关税措施的裁决，不太可能改变他对货币政策路径的判断。

尽管1月非农数据强劲，令市场对2026年降息次数的预期从三次降至两次，但部分市场人士持更为激进的宽松预期。绿光资本创始人大卫·艾因霍恩认为，美联储今年的降息次数将“远超两次”，市场明显低估了政策宽松幅度。

他表示，押注降息次数高于当前定价，是当下最具吸引力的交易逻辑之一，并强调美联储最终将不得不大幅降息。

与此同时，来自Tradition Dubai的全球宏观策略顾问史蒂文·梅杰也指出，若凯文·沃什执掌美联储，基准利率下调幅度可能超过市场预期。

高盛亦在最新研报中表示，仅凭沃什过往偏鹰派的言论判断其未来政策立场并不准确。策略团队认为，至少展现出对降息的开放态度，或许是其获得提名的重要前提。