【BCR财经速递】OPEC预警：Q2需求将降40万桶/日

周三，石油输出国组织（OPEC）发布最新月度市场报告，预计第二季度全球对OPEC+的原油需求将环比减少40万桶/日。在该组织即将就是否恢复增产作出关键决策之际，这份数据显示，未来三个月可能出现温和的供应过剩。

报告显示，第二季度市场对OPEC+成员国（包括俄罗斯及其他盟友）的原油日均需求预计为4220万桶，略低于第一季度的4260万桶。两项预测均与上月报告保持一致。

OPEC+在连续数年实施减产后，去年开始逐步恢复产量。然而，鉴于供应过剩前景升温，该组织于2026年第一季度决定暂停增产进程。

报告指出，全球石油需求仍受到航空旅行、陆路运输活跃度的支撑，同时美元汇率走弱也对消费形成利好。OPEC在分析中表示：“美元贬值降低了以美元计价商品（包括原油）的实际成本，为全球需求提供了额外支持。”

在需求增长预期方面，OPEC维持此前判断，预计2027年全球石油需求将增长134万桶/日，2026年增长138万桶/日。其对2026年的增速预估仍高于国际能源署（IEA）等其他主要预测机构。

尽管OPEC+去年曾整体上调产量，但近期产出水平有所回落。数据显示，今年1月该组织日均产量为4245万桶，较去年12月下降43.9万桶。降幅主要来自哈萨克斯坦、俄罗斯、委内瑞拉和伊朗，其中哈萨克斯坦单月减产24.9万桶，贡献了整体下滑的最大份额。

虽然报告未对整体减产原因作出详细说明，但哈萨克斯坦产量骤降与其国内最大油田Tengiz临时停运密切相关。由雪佛龙主导的合资企业已于1月底开始逐步恢复该油田生产。此外，委内瑞拉石油出口持续受美国封锁阻碍，伊朗则仍面临严厉制裁。

为应对季节性需求疲软，OPEC+核心成员国自2026年初起进入为期三个月的“生产冻结期”，沙特及其他主要产油国1月产量基本维持稳定。该联盟定于3月1日召开线上会议，评估4月及之后的产量政策。

外媒根据OPEC数据测算，如果OPEC+在第二季度维持1月的产量水平，且其他条件不变，则当季供应量将超出市场需求约25万桶/日。

但从全年视角看，OPEC数据暗示产量仍不及需求。该组织预计，2026年全球对OPEC+的原油日均需求将稳定在4300万桶，较1月实际产量高出55万桶。

这一基调与IEA近期发布的评估存在明显温差。后者此前预测，2026年全球石油供应过剩规模或将逼近每日369万桶，相当于全球日均需求的4%。IEA计划于当地时间周四发布最新预测更新。