DBG Markets盾博:2026年1月19日市场报告

每周市场前瞻：格陵兰最后通牒与贸易战波动

周末全球金融格局发生剧烈变化。市场被迫应对突发的地缘政治冲击，美欧进入新一轮、更严重的贸易摩擦阶段，以前的涨势被掩盖。

市场概览：格陵兰最后通牒与美欧紧张局势

本周的主导故事是华盛顿与布鲁塞尔之间贸易紧张局势的非凡升级。

在周末（1月17-18日），特朗普总统威胁对包括丹麦、德国、法国和英国在内的一系列欧洲盟国征收 10% – 25% 关税，除非达成美国购买格陵兰的协议。

欧洲领导人以前所未有的团结回应：

· 法国表示将要求欧盟启动“反胁迫工具”，可能导致对美国产品征收大规模报复性关税。

· 这场“领土贸易战”已影响市场情绪。全球指数期货在周一开盘时低开。 投资者正在评估这是否仅是谈判策略，还是可能危及全球贸易稳定的深层次跨大西洋裂痕的开端。

美股：纪录高位面临压力

上周华尔街创下新纪录高点，但这些涨幅目前面临显著压力。周一开盘，美国期货大幅回落，科技乐观情绪被供应链中断和新一轮贸易战担忧所掩盖。

美欧贸易紧张局势上升可能限制上涨空间。进一步升级可能引发更广泛的风险偏好下降，并加深风险资产的回调。

US500（标普500），日线图

从技术面看，标普500此前的上升楔形对上涨施加了明显压力，显示在这些纪录高位多头动能正在消耗。指数跌破关键 6,900 点后，短期前景转为谨慎，下行回调风险上升。

UT100（纳斯达克100），日线图

类似标普500，UT100 显示可比的技术格局，近期的收敛三角可能向下破裂。从技术角度来看，跌破 25,000 – 25,250 区间可能触发新一轮抛压。

展望：本周进一步升级可能引发更广泛的风险偏好下降，并加深包括 UT100 和 US30 在内的风险资产回调。

美元: 通胀或地缘政治影响主导？

美元仍是全球流动性的枢纽，但其作为“避险资产”的角色正受到贸易政策效用和贸易战升级的复杂影响。

美元指数涨势面临考验，因为“不确定性溢价”上升。尽管关税通常利好美元，但地缘政治摩擦创造了美元的波动环境。

同时，本周美元还将迎来通胀数据考验；美联储偏好的通胀指标 PCE 价格指数预计于 1 月 22 日（周四）发布。然而，相比地缘政治，数据影响可能次要。

USD 指数，日线图

技术上，美元上涨动能仍在，但周一亚洲盘开盘时 99.250 阻力位令美元回落。这反映出地缘政治摩擦和贸易战不确定性可能压制美元，增加波动性。

展望：99.250 – 98.80 仍是本周美元指数的关键区间。尽管紧张局势可能对货币造成压力，但我们仍需技术确认。

日元展望：双重助力与日本央行谨慎

日元目前处于干预威胁与避险资金流的复杂局面。

· 上涨动力: 日元受益于接近关键 160.00 水平的干预预期，同时受美欧贸易紧张引发的避险资金推动。

· 风险: 日本央行（BoJ）将于本周五（1月23日）结束政策会议。预计维持 0.75% 利率，但市场高度关注行长上田的措辞，尤其是对货币贬值的态度。

如果日本央行未释放鹰派信号，干预押注可能迅速消退，除非贸易战担忧进一步加剧，日元可能面临脆弱局面。

USDJPY, H4 图表

技术上，USDJPY 的关键关注点在 158.00。未能重新站上该水平可能意味着美元/日元面临短期压力（日元走强）。反之，回升至 158.00 以上，USDJPY 可能在 158.00 – 159.00 区间整理，等待下一个主要催化因素。

展望：跌破 158.00 – 157.00 将确认日元动能，可能导致 USDJPY 反转（日元看涨反转），尤其是在当前基本面有利条件下。

黄金：终极避险资产

黄金成为周末混乱中的明显受益者，周一早盘高开至 4,690 美元附近。潜在跨大西洋贸易战与“美联储调查”新闻共同创造了贵金属的完美避风港。

XAU/USD, H4 图表

黄金目前处于未知领域。心理阻力位在 4,700 美元，支撑已上移至 4,630 美元。只要格陵兰和关税新闻占据主导，“逢低买入”仍是机构核心策略。

另一方面，主要支撑位在 4,550 – 4,570 美元区间，这些水平对于验证黄金涨势能否持续至关重要。跌破该区间可能意味着当前上涨波段结束。

周度展望总结：地缘政治钢索

未来一周对全球市场至关重要，“格陵兰最后通牒”从根本上改变了风险格局。我们正从单纯由央行政策驱动的叙事，转向地缘政治边缘博弈主导。

· 风险枢轴: US500 与 UT100 跌破关键技术支撑（分别为 6,900 与 25,000），多头责任转移。除非贸易紧张局势缓解，股市下行的路径似乎为更深回调。

· 避险层级: 黄金继续成为当前混乱中最大受益者，关注 4,700 心理关口。日元则处于波动“干预区”，其命运取决于日本央行是否提供鹰派支持，将 158.00 技术阻力转化为结构性反转。

· 数据 vs. 舞台剧困境: 周四 PCE 指数为美国经济健康检查的重要指标，但其市场影响力可能被贸易头条的实时波动掩盖。通常“偏热”的 PCE 会提振美元，但在当前环境下，可能只会加剧“滞胀式”贸易战担忧。

投资者应为一周的非对称波动做好准备。在市场应对跨大西洋贸易裂痕与日本央行高风险会议双重威胁时，防御性布局至关重要。