FXCG - 白银价格上涨重创本已亏损的太阳能制造商

白银价格飙升给太阳能电池板制造商带来了额外的压力，他们希望在行业残酷的竞争中结束两年多的亏损局面。

本周现货白银价格飙升至每盎司93美元以上的历史新高，较去年同期上涨了两倍多。财经的数据显示，这意味着太阳能电池中使用的微量白银成本目前占太阳能电池板总成本的29%，高于2023年的3.4%和去年的14% 。

银在太阳能电池板成本中的份额激增

白银价格上涨增加了面板生产商的成本。

面板制造商正通过提高价格并加快用铜等更便宜的材料替代银的计划来应对。由于本世纪初疯狂的工厂建设导致产能严重过剩，整个行业的亏损持续扩大，成本也随之增加。

财经分析师表示：“大宗商品价格飙升给太阳能制造商带来了不可抗拒的成本压力。这可能会推高太阳能组件价格，因为在经历了两年市场价格低迷之后，制造商几乎没有空间来消化额外的成本。”

据InfoLink咨询公司的数据显示，受银价上涨的影响，本周中国组件制造商将全球最大市场——中国的组件价格上调至每瓦0.8元以上，较上周上涨1.4%至3.8%。这意味着一块典型的500瓦组件的价格约为400元人民币（约合57美元）。

包括天合光能和晶科能源在内的几家大型太阳能公司本周发出警告，预计2025年将继续出现净亏损。这一预测表明，尽管过去一年行业采取了自律措施，政府也主导了遏制产能过剩和价格战的运动，但该行业的低迷局面尚未触底。

周五，贵金属价格接近每盎司 90 美元，并已连续九个月上涨——这是自 1950 年有记录以来最长的连涨纪录。

银浆

银浆是太阳能电池板的关键材料，用于形成电触点，从而传输电池产生的电力。制造商一直在努力减少银浆的用量，以降低成本。据预测，到2025年，每瓦电池的平均银浆用量将为8.96毫克，而2024年为11.2克。

这些努力正在加速推进。隆基绿色能源科技有限公司上周宣布，将很快开始在其电池中用贱金属替代银，加入到包括晶科能源和上海爱科太阳能股份有限公司在内的其他正在进行这种转变的企业行列。

工程师可以使用多种方法用更便宜的铜替代电池中的部分或全部银，但操之过急可能会给制造商带来风险。客户通常要求20年或更长的质保期，而不断增加替代材料会导致电池寿命缩短的风险，因为新材料的测试时间不足。

“如果面板在十年后出现故障，但保修期为二十年，制造商可能会面临巨额赔偿责任，甚至导致破产，”贵金属交易商 Silver Bullion Group 的创始人 Gregor Gregersen 表示。

上海金属市场本周在一份研究报告中指出，即便采取有限的替代措施，加上全球面板安装量预计放缓，也意味着该行业今年的白银使用量可能会减少约 17%，而 2025 年的年需求量约为 6000 吨。

根据白银协会的数据，去年太阳能行业约占白银总需求的17%，是十年前的两倍多，与珠宝制作的白银需求量基本持平。消费大幅放缓可能会威胁到白银价格长期持续上涨的势头，而这波涨势很大程度上是由投机兴趣的增加和资金向大宗商品市场的更广泛转移所推动的。

“以目前的白银价格水平来看，替代现象可能会更加普遍，”咨询公司Metals Focus的董事总经理尼科斯·卡瓦利斯表示。“鉴于投资需求依然强劲，我认为这不会在短期内影响价格，但这确实意味着未来行业对白银的消耗量将会减少。”