RG 资讯 | 纽约期金创新高，其全储备量30年来首超美债

纽约期金周二突破3600美元/盎司，再创历史新高；现货黄金周三亚洲时段亦触及3540美元/盎司，延续上涨势头。这一走势受到市场对美联储本月降息的预期及各国央行持续强劲需求的支撑。

根据Crescat Capital宏观策略师塔维·科斯塔引用的彭博数据，黄金创下新高之际，全球央行持有的黄金储备总量首次超过美国国债，这是自1996年以来的首次，具有重要里程碑意义。他表示，这可能标志着近代史上最重大的全球再平衡开端。

世界黄金协会调查显示，绝大多数央行预计未来一年将继续增持黄金。科斯塔在采访中指出，目前央行对黄金的配置仍处于积累和重建的早期阶段，未来黄金有可能在官方储备中的占比高达80%，这意味着金价可能比当前水平翻数倍。

他强调，黄金在全球官方储备中的地位已超越欧元，而在全球债务快速攀升、美国财政和经常账户赤字恶化的背景下，央行转向黄金是合理选择。他认为美元在当前环境下被严重高估，长期来看存在进一步贬值风险。

他补充道，通胀走高是各国政府应对高企债务的少数选项之一，这也将削弱美元价值。到目前为止，新兴市场是推动官方储备的主要力量，但随着美元走弱，他预计发达国家央行最终也将加入购金行列。

目前美国黄金储备占其官方储备的78%，德国黄金储备为3350吨，占比77.5%，葡萄牙的占比更高，达84%。科斯塔指出，如果美元和美债继续承压，全球央行都将被迫通过购金来保护本币购买力。

对于投资者而言，他认为即使在每盎司3500美元的高位，黄金仍是值得长期持有的优质资产。短期来看，美联储的降息预期将继续推动金价上涨，但投资者应放眼长期。

他强调，十年后回顾当下，人们会发现以为金价已接近峰值的想法极为短视，因为全球宏观经济严重失衡，当前金价远低于应有水平。

华尔街普遍认为黄金牛市仍将延续。周二的行情正值非农就业数据公布前夕，若数据疲弱，将强化市场对美联储在9月进一步降息的押注。目前市场预期降息25个基点的概率约为九成。

黄金研究策略师阿西里表示，对通胀反弹的担忧以及对宽松周期即将重启的预期，共同推高了金价，黄金正成为市场衡量通胀、政策与就业不确定性的关键指标。

今年以来，黄金期货已累计上涨36%，显著跑赢标普500指数和比特币，后两者同期涨幅分别为8%和19%。8月金价单月上涨逾3.5%，实现连续八个月收高，这是自1968年以来首次。

市场分析人士指出，这一波涨势前所未有，源于全球需求的异常旺盛，从央行持续买入，到投资者对冲通胀与货币贬值风险，黄金吸引力达到历史高位。

瑞银维持其预测，预计到2026年6月黄金将涨至每盎司3700美元，并表示若地缘政治或经济局势恶化，金价突破4000美元的可能性存在。

高盛分析师也重申了对2026年中期金价达到4000美元的判断，理由是美联储宽松政策、央行强劲买需及ETF资金持续流入共同推动了金价上行。