非农、鲍威尔与价格走势：差价合约交易迎来关键一周

美国就业报告成为焦点

在这个因假期而缩短的交易周，市场的目光集中在8月美国非农就业报告上。7月新增就业仅7.3万个，不仅低于预期，还创下自3月以来的首次明显放缓。同时，5月和6月的数据被大幅下修，总计减少25.8万个岗位，显示就业市场动能明显减弱。

白宫进一步引发关注，总统特朗普解雇了美国劳工统计局局长，称数据被“操纵”。这一举动虽抢占了头条，但也引发了对经济数据可能受到政治干预的担忧，而这是市场最不愿意看到的。

对8月非农的预期

经济学家普遍预计改善有限。市场预测8月新增就业约为7.5万个，一些银行预计可达11万，而另一些则认为可能零增长。失业率预计小幅升至4.3%，薪资增长仍将保持温和。

这一前景与美联储近期的表态一致：美国正处于“低招聘、低裁员”的阶段。初请失业金人数依然偏低，裁员不算普遍，但求职者找到工作的难度加大。

美联储的两难：增长与通胀

美联储正走在一条钢丝上。通胀仍高于2%的目标，而劳动力市场正在走弱。鲍威尔主席近期暗示通胀可能是暂时的，但市场并不完全买账。

与此同时，GDP数据显示出韧性。第二季度美国经济年化增速被上修至3.3%，好于初值。这意味着尽管增速不如往年，但美国经济仍在稳步扩张。

通胀与消费趋势

上周公布的PCE通胀报告变化不大。总体通胀同比维持在2.6%，核心通胀小幅升至2.9%。7月消费者支出增长0.5%，受稳健薪资增长支撑。

这些复杂信号让美联储难以下定论。通胀依旧顽固，但增长并未崩溃。结果就是，决策层在是否需要尽快进一步降息上仍存在分歧。

对交易员意味着什么

对于外汇和股指交易而言，即将公布的非农数据可能引发剧烈波动。

• 如果就业大幅好于预期：美元可能走强，美债收益率上升，股指承压，因为市场将重新定价美联储放缓宽松的预期。

• 如果就业再次不及预期：美元可能走弱，收益率下滑，股指或反弹，因市场预期美联储更快降息。

无论如何，波动性重返市场，本周将是外汇线上交易的关键时刻。交易员应密切关注非农报告和即将公布的通胀数据。