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从萨姆规则到央行独立性——BCR带你看透美联储挑战
摘要：百汇BCR观察：美联储独立性面临政治挑战本文作者为新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm），她曾任美联储经济学家，并以“萨姆规则”经济衰退指标闻名。近日，美国前总统特朗普试图罢免美联储理事库克，这一举动无疑加剧了政治对美联储的压力，也让外界再度关注——美联储究竟如何维护其独立性？从历史经验来看，美联储的独立性源自于其以数据为基础的决策机制，而非政治因素。鲍威尔在杰克逊霍
百汇BCR观察：美联储独立性面临政治挑战
本文作者为新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm），她曾任美联储经济学家，并以“萨姆规则”经济衰退指标闻名。近日，美国前总统特朗普试图罢免美联储理事库克，这一举动无疑加剧了政治对美联储的压力，也让外界再度关注——美联储究竟如何维护其独立性？
从历史经验来看，美联储的独立性源自于其以数据为基础的决策机制，而非政治因素。鲍威尔在杰克逊霍尔年会上强调，FOMC所有政策都是基于数据和经济前景的评估，这也是维持货币政策公信力的核心。然而，当前环境下，单靠惯例或制度护栏，似乎不足以抵御政治干预。
面对挑战，美联储可以采取多重措施。其一，明确政治干预的经济代价。就像通胀给公众带来真实伤害一样，政治化的央行也会破坏市场稳定和社会信任。美联储有必要把这一点公开化，让市场和公众认识到保持独立性的重要性。
其二，提升透明度。长期以来，美联储因“神秘色彩”而饱受质疑。若能通过直播FOMC会议、公开关键参考资料等方式，展现其数据驱动的决策逻辑，不仅能削弱政治操控的空间，也能帮助公众更好地理解政策。
其三，保护关键职位的稳定性。例如，分支行长的审核机制需要更加透明，以避免成为政治博弈的工具。同时，鲍威尔即便在主席任期结束后，继续以理事身份留任至2028年，也能为独立性提供制度性保障。
值得注意的是，美联储无需与白宫正面对抗，而应通过沟通与公开阐释，向国会、市场及公众传递信息，赢得更广泛的支持。正如BCR平台在行业中强调透明与合规一样，美联储的独立性不仅是制度设计，更是一种市场信心的保障。
总而言之，在政治风险抬头的当下，美联储要做的不仅是“坚持独立”，更要“证明独立”。只有如此，才能守住公众对其货币政策的信任。
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