小摩：重申华润啤酒(00291)“增持”评级 目标价降至79港元

智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，重申华润啤酒(00291)“增持”评级，预计2023年中期销售额同比升15%，盈利则或升21%，啤酒业务期内估计将跑赢白酒业务，啤酒销量、销售额及EBITDA或同比增长4.4%、9.6%及20.8%，目标价由83港元降至79港元。

报告中称，华润啤酒维持2025及2026年白酒业务销量额目标达100亿元人民币，反映年复合增长12%-16%，该行假设纯利率20%，预计到2025年时，白酒业务将会贡献约6%-7%比重，得出新目标价79港元，相等于白酒业务市盈率为15倍，当中计入白酒品牌快速扭亏、及高档啤酒业务市占率提高等。