巴菲特借日元买日股 接下来炒日元？

最近，巴菲特投资日本资产的消息成为热门话题。

在一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会上，巴菲特在约4万名与会者面前表示，多次提到日本。

看好日本股市

其中，“比起台湾，日本是更好的投资目的地”等言论，更是表明巴菲特看好日本股市。

此外，巴菲特还透露到访日本五大商社是为“接班人”铺路。

巴菲特谈到了为何到访日本，并参观五大商社。“我去那里的部分原因，是为了把格雷格介绍给那些生意伙伴。至于那些企业，让人感到非常惊喜”，巴菲特说。

格雷格补充道，“我们确实希望和（那些企业）有长期合作的机会。它们是一些令人难以置信的投资机会，一直是非常好的投资机会。我很喜欢这些公司的文化和历史。我们对五大商社的两天走访是非常棒的。”

在今年4月，已经92岁的股神巴菲特访问了日本，这是2011年来，他第二次到访日本。

巴菲特表示目前旗下的伯克希尔基金已经拥有了日本五大商社：伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友各7.4%的股份，这是该基金在海外最大的投资。同时他还透露，对自己过去几年来对日本五大商社的投资“非常自豪”。

并且巴菲特表示“将讨论进一步投资（日本股票）”，巴菲特说伯克希尔基金计划继续投资这五大商社，目前的目标是持有每个商社9.9%的股份。如果伯克希尔基金要持有10%以上的股份， 将事先与这些商社商量，并取得它们的同意。

借日元买日股

其实，近年来，无论是实地到访日本，还是投资日本的企业，巴菲特对日本市场一直兴趣不减。

伯克希尔此前已经聘请银行安排日元债券发行，借日元、买日股，已然成为巴菲特的常规操作。伯克希尔哈撒韦首次发行日元债券是在2019年，彼时的发债规模高达4300亿日元，成为有史以来日元债最大的海外发行方之一。2020年伯克希尔哈撒韦发行了1955亿日元的债券。最近一次基准日元债券发行是在去年12月，发行规模为1150亿日元。而在今年4月份，伯克希尔哈撒韦发行了1644亿日元债券。

在日元走弱背景下，加仓日元资产的同时发行低息日元债，不仅获取了廉价资金，也一定程度上对冲了外汇风险。因为通过发行日元债，就不需要将伯克希尔账上的美元换成日元后，再去投资日元资产了，在省去跨境资本流动麻烦的同时，也避免了货币敞口的增加。

炒作日元不可避免？

那么在股市和汇市联动的情况下，如何才能使得投资利润最大化呢？巴菲特等美国资本想必也会做出非常精确的测算。“对于巴菲特们而言，现在投资的是美元，将来回收的也是美元。如果日元一直贬值，折算成美元的话，可能利润不及日元计价。届时不排除国际游资炒高日元汇率。而在等红利回收完成后再撤资，那么届时将会有大量的日元涌入外汇市场，美元需求又会继续走高，导致日元再度贬值。届时留下的则是一个动荡的日本金融市场，以及进一步失落的日本经济。”

编辑：Rubi