日本央行在2023年不再修订收益率曲线控制框架(YCC) - 法国兴业银行
摘要:法国兴业银行的分析师认为,日本央行在2023年不再修订收益率曲线控制框架(YCC)的概率为60%。 要点 "我们认为,在传统的春季工资谈判中,日本将很难通过其基本工资的上涨(除定期/年度增加)超过2%
法国兴业银行的分析师认为,日本央行在2023年不再修订收益率曲线控制框架(YCC)的概率为60%。
要点
“我们认为,在传统的春季工资谈判中,日本将很难通过其基本工资的上涨(除定期/年度增加)超过2%。此外,随着美联储和欧洲央行可能停止加息,并考虑到日本央行的新措施,我们认为债券市场运作的恶化可能在今年停止。此外,日本央行可能迅速退出货币宽松政策,从财政稳定的角度来看,会有很大的不利面。”
“我们还探讨了两种情形:'YCC攻击'(30%的概率)和'克服通缩'(10%的概率)。前者假设10年期日本国债收益率允许的波动范围从±50个基点扩大到±75个基点。在衡量这种情况时,我们重点关注JGB收益率曲线的形状和日本央行的债券市场调查。在第二种情况下,我们假设日本央行将其短期和长期利率目标分别提高到0%和0.25%,并将其长期利率范围维持在±50个基点。为了衡量这种情况,我们重点关注春季的工资谈判,多玛状况和GDP平减指数”。
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