Tiongkok: Ada Kemungkinan Perbaikan Ekspor Lebih Lanjut – UOB

Ho Woei Chen, CFA, Ekonom di UOB Group, menyampaikan pandangannya atas angka ekspor terbaru dalam perekonomian Tiongkok.

Kutipan Utama

Ekspor Tiongkok berkembang pada laju terkuatnya dalam 19 bulan sementara pertumbuhan impor melambat di bulan Oktober. Dalam mata uang USD, ekspor naik lebih kuat dari perkiraan 11,4% y/y (perkiraan Bloomberg: 9,2%; Sep: +9,9%) sementara pertumbuhan impor berada di bawah ekspektasi pada 4,7% y/y (perkiraan Bloomberg: 8,6% ; Sep:13,2%). Hal ini menimbulkan surplus perdagangan yang lebih besar pada bulan Oktober menjadi US $58,44 miliar dibandingkan dengan US $37,00 miliar pada bulan September.

Keuntungan ekspor yang kuat terus didorong oleh permintaan akan alat pelindung diri seperti sarung tangan dan masker serta komputer dan suku cadang otomotif. Ada juga tanda-tanda permintaan musiman dari pengiriman mainan yang lebih kuat dan barang lain-lain termasuk perlengkapan penerangan dan furnitur & suku cadang. Impor dipimpin oleh permintaan untuk kendaraan bermotor, komputer, dan komoditas termasuk kacang kedelai, dan besi, sedangkan impor energi seperti minyak mentah, batu bara, dan produk minyak bumi turun pada bulan Oktober.

“Impor Tiongkok dari AS melonjak untuk bulan kedua berturut-turut, naik 33,4% y/y di bulan Oktober, menunjukkan peningkatan lebih lanjut dalam pembelian untuk memenuhi target perjanjian perdagangan Fase Satu sebelum akhir tahun.”

Dalam tahun berjalan, ekspor pulih dengan pertumbuhan positif 0,5% y/y di Januari dari -0,8% y/y Oktober dalam 9 bulan sebelumnya (Jan-Sep) tetapi impor tetap dalam kontraksi di -2,3% y/y dalam 10 bulan pertama tahun 2020. Kami memperkirakan pemulihan yang berkelanjutan baik dalam permintaan global dan konsumsi domestik serta permintaan musiman yang kuat akan membawa ekspor setahun penuh ke pertumbuhan sekitar 1,5% (2019: 0,5%) sementara kontraksi impor akan terus menyempit menjadi sekitar -1,0% (2019: -2,8%) untuk tahun 2020. Risiko penurunan terbesar pada pemulihan ekspor adalah penyebaran lanjutan COVID-19 di Eropa, AS dan sebagian Asia karena negara-negara menghadapi tindakan lockdown baru.