EUR/USD: Posisi Adalah Hambatan Terbesar Jangka Dekat – Credit Suisse

Target tim analis Credit Suisse sebelum pemilu EUR/USD 1,16 mencerminkan perasaan mereka bahwa lebih banyak kliring posisi dapat dilakukan menjelang pemilu AS. Mereka melihat ruang untuk bergerak di atas 1,20 hanya setelah pemilu, dengan asumsi pertumbuhan global dipertahankan dan mata uang yang pro-siklus mendapat keuntungan.

Kutipan utama

“Sejak 'Perjanjian Perancis-Jerman' pada pertengahan Mei mengkatalis konsep mutualisasi hutang yang berarti untuk Dana Pemulihan Eropa, pasar telah menekan spread obligasi perifer vs inti dan mengambil pandangan yang lebih konstruktif pada EUR. Tetapi dengan ECB mendorong kembali secara lisan terhadap kenaikan penilaian EUR, dan Eropa melihat gelombang COVID-19 baru dengan risiko penguncian di tengah pertumbuhan yang melemah, pemosisian long yang diperpanjang membuka pintu untuk pengujian level EUR/USD 1,1600 dalam beberapa pekan mendatang.”

Pada 2017, reaksi pasar yang positif terhadap hasil pemilu Belanda dan Prancis membantu mengangkat EUR/USD ke 1,25 pada Januari 2018. Langkah ini ditoleransi dengan baik oleh pasar FX hingga level di atas 1,20 tampaknya membatasi ekspektasi inflasi 5y5y kawasan Euro. Kami menduga dinamika serupa mungkin sedang terjadi sekarang, tetapi ECB kali ini telah menunjukkan potensi risiko disinflasi yang terkait dengan kekuatan EUR. Ini akan membatasi kekuatan di luar EUR/USD 1,20 sebelum pemilu AS 3 November.