Inflación pos-COVID: la radiografía del BCRP a tres países

Tabla de contenido

01

Un estudio con sello del banco central peruano

02

Qué evaluaron los investigadores

03

Un artículo con eco en la comunidad académica

04

Por qué importa mirar las expectativas

Un estudio con sello del banco central peruano

En junio de 2024, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) publicó en su Revista Moneda N° 198 el artículo “Analizando las Expectativas de Inflación de los agentes económicos durante el periodo pospandémico de COVID-19 en Latinoamérica”. La investigación, que ocupa las páginas 4 a 9 de esa edición, lleva la firma de los economistas José Aguilar, Ricardo Quineche y Romina Garibay.

El trabajo está disponible en español y puede descargarse en PDF desde el portal institucional del BCRP, lo que facilita su consulta tanto para el público académico como para analistas del sector financiero.

Qué evaluaron los investigadores

El objetivo central del artículo es examinar el comportamiento de las expectativas de inflación en tres economías latinoamericanas: Perú, Chile y Colombia, a partir de fines de 2020, una vez superada la fase más aguda de la pandemia de COVID-19.

Las expectativas de inflación son un termómetro clave para los bancos centrales: reflejan cuánto esperan los agentes económicos (empresas, consumidores, analistas) que suban los precios en el futuro. Cuando esas expectativas se desanclan de la meta oficial, la política monetaria enfrenta desafíos adicionales para contener la inflación efectiva.

El periodo analizado por los autores coincide con la recuperación económica posterior a los confinamientos, un contexto marcado por disrupciones en las cadenas de suministro, estímulos fiscales y un repunte inflacionario que puso a prueba los marcos de política monetaria en la región.

Un artículo con eco en la comunidad académica

Según la base de datos de investigación económica RePEc (Research Papers in Economics), el artículo ha recibido al menos 12 citas académicas desde su publicación. Este dato sugiere que el análisis de Aguilar, Quineche y Garibay ha despertado interés entre economistas que estudian la dinámica inflacionaria latinoamericana y los efectos persistentes de la pandemia sobre las expectativas de los agentes.

La Revista Moneda es una publicación institucional del BCRP que difunde estudios aplicados sobre la economía peruana y regional, y su contenido suele ser seguido de cerca por hacedores de política, investigadores y organismos internacionales.

Por qué importa mirar las expectativas

Las expectativas de inflación no son un dato abstracto: influyen en decisiones concretas de inversión, fijación de precios y negociación salarial. Si los agentes económicos anticipan una inflación alta y persistente, pueden ajustar su comportamiento de manera que esa misma previsión se convierta en una profecía autocumplida.

El estudio del BCRP aporta una mirada comparada sobre cómo tres economías con esquemas de metas de inflación, pero con estructuras productivas y choques externos distintos, procesaron el episodio inflacionario pospandémico. Comprender esas diferencias ayuda a calibrar mejor las respuestas de política monetaria frente a crisis futuras de alcance global.