مؤشر الدولار الأمريكي يضعف رغم تزايد مخاوف التضخم، والرهانات على رفع سعر الفائدة الفيدرالي

• قد يكون الهبوط في مؤشر الدولار الأمريكي محدودًا مع قيام المتداولين بتسعير احتمالية بنسبة 60٪ لرفع سعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي عبر أداة CME FedWatch Tool.
• ارتفاع أسعار النفط يزيد من مخاوف التضخم، مما يساعد على الحد من خسائر الدولار الأمريكي.
• ستوجه تقارير تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI الأمريكية هذا الأسبوع قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول.

يفقد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، زخمه لليوم الثالث على التوالي ويتم تداوله حول 98.80 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء.

ومع ذلك، قد يكون الهبوط في الدولار الأمريكي محدودًا مع ارتفاع أسعار النفط الذي يزيد من مخاوف التضخم ويعزز التوقعات برفع سعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وقد ارتفعت أسعار النفط الخام عقب ضربة أمريكية استهدفت عدة ناقلات إيرانية بالقرب من جزيرة خرج، وهي مركز رئيسي للتصدير. وقد أدت هذه الهجمات إلى تصعيد التوترات الجيوسياسية وأثارت مخاوف السوق بشأن احتمال تعطل الإمدادات العالمية من النفط.

وفقًا لأداة CME FedWatch Tool، يقوم المتداولون حاليًا بتسعير احتمالية بنحو 60٪ لرفع سعر الفائدة في اجتماع السياسة النقدية المقبل للبنك المركزي الأمريكي. وبالنظر إلى المستقبل، ستتصدر بيانات تضخم مؤشر أسعار المنتجين PPI ومؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي المشهد في وقت لاحق من هذا الأسبوع. وقد تسلط هذه القراءات المهمة ضوءًا جديدًا على الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي قبيل اجتماع سبتمبر/أيلول.

تردد الاحتياطي الفيدرالي يبقي الدولار تحت الضغط رغم اضطرابات سوق السندات

يقر اقتصاديون في بنك كندا الوطني بأنه، “في ظل هذه الظروف، قد يتساءل المرء ما الذي قد يمنع الاحتياطي الفيدرالي من رفع سعر سياسته النقدية قريبًا للمرة الأولى منذ 2023، وبالتالي وضع حد أدنى للدولار الأمريكي.” ومع ذلك، يحذرون من المبالغة في تفسير البيانات والتحركات الأخيرة في السوق، مشيرين إلى تذكير رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في خطابه الافتتاحي في جاكسون هول بأن “أخبار الأمس قد يُساء فهمها على أنها ما يحدث الآن.” ومن وجهة نظرهم، فإن “هذه الملاحظة ذات صلة خاصة في سوق السندات”، حيث يمكن للسرديات المتغيرة أن تحجب بسرعة النظرة الأساسية للسياسة النقدية.

التحليل الفني:

في الرسم البياني اليومي، يتم تداول السعر الفوري لمؤشر الدولار عند 98.80، ممتدًا بتحيز هبوطي على المدى القريب مع بقاء السعر دون كل من المتوسط المتحرك الأسي 9 فترات (EMA) عند 99.07 والمتوسط المتحرك الأسي 50 فترة عند 99.69. ويحافظ هذا التكوين على سقف للاتجاه قصير الأجل تفرضه هذه المتوسطات الهابطة، بينما يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا بالقرب من 38 إلى استمرار الضغط الهبوطي بدلًا من انعكاس صعودي وشيك.

على الجانب الصاعد، تُرى المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي 9 فترات، مع ظهور حاجز أقوى عند المتوسط المتحرك الأسي 50 فترة، حيث من المرجح أن يواجه أي ارتداد صعودي صعوبة ما لم يتحسن الزخم. ومع عدم وجود مستويات دعم فنية واضحة مستمدة من المؤشرات المقدمة أدناه تحت السعر الحالي، قد ينظر المتداولون إلى القيعان السابقة على الرسم البياني الأوسع بحثًا عن مناطق طلب محتملة، في حين أن قراءة مؤشر FXS Fed Sentiment Index الضعيفة قرب 125.72 توحي بأن القناعة الكلية وراء الدولار لا تزال ضعيفة.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي

ما هو الدولار الأمريكي؟

الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة “الفعلية” لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022.

بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.

كيف تؤثر قرارات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على الدولار الأمريكي؟

العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.

ما هو التيسير الكمي وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟

في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.