الذهب يرتد من أدنى مستوى له في أسبوع مع ضعف الدولار الأمريكي؛ ويبدو أن الارتفاع محدود قبيل بيانات التضخم الأمريكية

• يجذب الذهب بعض المشترين بعد ملامسة أدنى مستوى له خلال أسبوع واحد خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء.
• لا يزال الدولار الأمريكي تحت الضغط وسط ارتفاع الين الياباني المدفوع من بنك اليابان BoJ، مما يقدم بعض الدعم للسلعة.
• رهانات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي Fed والمخاطر الجيوسياسية تحد من خسائر الدولار الأمريكي، مما يكبح السبائك قبيل بيانات التضخم الأمريكية.

يرتد الذهب (XAU/USD) من أدنى مستوى له خلال أسبوع واحد، قرب منطقة 4340 دولار التي لامسها خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، ويبدو حتى الآن أنه أنهى سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام. ويُبقي الارتفاع في الين الياباني (JPY) المدفوع من بنك اليابان BoJ الدولار الأمريكي (USD) تحت الضغط قرب أدنى مستوياته في أكثر من أسبوعين، وهو ما يُنظر إليه على أنه يفيد السلعة. ومع ذلك، قد تبقي توقعات تشديد البنوك المركزية على أي ارتفاع ملموس للسبائك التي لا تقدم عوائد تحت السيطرة.

يُنظر إلى رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) يوم الخميس على أنه أمر محسوم. علاوة على ذلك، قام المتداولون بتسعير رفع سعر الفائدة من بنك اليابان بالكامل في اجتماع 17–18 سبتمبر/أيلول. كما يدرس بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أيضًا احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر. وفي الوقت نفسه، أحيت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) الأفضل من المتوقع الرهانات على رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وسط مخاطر التضخم الناجمة عن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة.

BNY ترى رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر وشيكًا بعد بيانات الوظائف الأمريكية القوية

يجادل الاستراتيجيون في BNY بأن أحدث بيانات سوق العمل أعادت ترسيخ التوقعات بقوة لمزيد من تشديد السياسة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ويشيرون إلى أنه “بعد قراءة وظائف قوية للغاية يوم الجمعة، حتى تعليقات الحاكم كريستوفر والر المتحفظة بعض الشيء يوم الخميس لا تبدو كافية لتغيير وجهة نظرنا بأن رفع سعر الفائدة وشيك.” ووفقًا لـ BNY، “بعد أن تراجعت التوقعات قليلًا يوم الخميس الماضي على أساس تصريحات والر، عادت توقعات رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول إلى ما يزيد عن 60٪. سنندهش إذا لم يحدث ذلك.”

وإضافة إلى ذلك، قد تساعد التوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة وإيران في الحد من خسائر أعمق للدولار الأمريكي كملاذ آمن وفي كبح أسعار الذهب. وفي أحدث التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط، هاجمت الولايات المتحدة ناقلات نفط إيرانية في خليج عمان وبالقرب من جزيرة خرج. وردت إيران بإطلاق أكثر من 30 صاروخًا على القوات الأمريكية المتمركزة في قاعدة الأزرق في الأردن. علاوة على ذلك، حذّر الحرس الثوري الإيراني (IRGC) من أن السفن في الموانئ الكويتية والبحرينية التي تستضيف قوات أمريكية قد تكون أيضًا أهدافًا محتملة.

ويُبقي هذا علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة، دافعًا أسعار النفط الخام إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر ومغذيًا مخاوف التضخم. وهذا يدعم آفاق تشديد السياسة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما ينبغي أن يعمل كرياح مواتية للدولار الأمريكي ويُبقي أسعار الذهب تحت السيطرة. وقد ينتظر المتداولون أيضًا صدور بيانات التضخم الأمريكية – مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الجمعة – للحصول على إشارات بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي قبل وضع رهانات اتجاهية جديدة على زوج XAU/USD.

الرسم البياني لإطار 4 ساعات لزوج الذهب/الدولار XAU/USD

التحليل الفني

تجد المعدن النفيس دعماً قرب منطقة التقاء 4345-4340 دولار – والتي تتضمن المتوسط المتحرك البسيط 200 فترة على الرسم البياني لإطار 4 ساعات ومستوى تصحيح 50.0٪ للارتفاع المسجل بين يوليو وأغسطس. ومن المفترض أن تعمل هذه المنطقة كنقطة محورية رئيسية. وفي الوقت نفسه، يحوم مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) قرب مستوى محايد عند 42، بينما يقع مؤشر تباعد تقارب المتوسط المتحرك (MACD) في المنطقة السلبية، ما يشير إلى أن الارتداد الأخير هو أقرب إلى استقرار فوق دعم الاتجاه منه إلى موجة صعودية اندفاعية.

ويشير الإعداد الفني، بدوره، إلى أن الزخم الصعودي لا يزال هشاً ومن المرجح أن يواجه مقاومة فورية عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ عند 4427 دولار. ومع ذلك، فإن اختراقاً صعودياً سيكشف الحاجز عند مستوى تصحيح 23.6٪ قرب 4529 دولار. وعلى الجانب الهابط، يتماشى الدعم الأولي قرب المتوسط المتحرك البسيط 200 فترة حول 4352.88 دولار، يليه مستوى تصحيح 50.0٪ عند 4344 دولار. وسيؤدي هبوط واضح دون هذه المنطقة إلى فتح الطريق نحو مستويات دعم فيبوناتشي الأعمق عند 4262 دولار ثم 4144 دولار.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي

ماذا يفعل الاحتياطي الفيدرالي، وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟

يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.

كم مرة في الغالب يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed اجتماعات السياسة النقدية؟

يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.

ما هو التيسير الكمي QE وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟

في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي QT وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.