ACCM：美联储决议在即，市场聚焦美股、日元

随着市场进入新的一周，交易员在等待即将公布的美国通胀数据，这项数据可能会显著改变市场对美联储下一步行动的预期。美元在狭窄但反应敏感的区间内波动，而 NAS100 等主要指数在经历一段持续上涨后正测试关键阻力区域。在美元货币对与美国股指的波动性已明显提升的背景下，市场参与者对任何微小的宏观情绪变化都高度敏感。随着本周临近尾声，流动性开始变薄，这种环境为潜在的双向大幅波动埋下伏笔。

本文所提及时间均为北京时间。

美元兑日元分析

过去几个交易日内，USDJPY 波动加剧，价格在 156.448 的高点与约 154.510 的低点之间来回震荡，随后稳定在 155.345 附近。这一区间反映出市场仍在对本周稍晚公布的美国通胀数据的预期变化做出显著反应。从 154.50 区域的反弹显示买盘兴趣存在，但上涨动能仍然谨慎，因交易员在关键宏观事件前保持收敛态度。

USDJPY 图表呈现了明显的双向剧烈波动：12 月 1 日的急跌之后是同样有力的反弹，但在 156.45 下方遇阻。后续交易日形成一系列更低的高点，暗示尽管近期出现反弹，多头信心正在减弱。价格缓慢回落向 155.30–155.40，更像是盘整而非明确趋势，市场或在等待宏观事件来打破这种均衡。

USDJPY H1

值得注意的是，154.50 一带如今成为明显的“反应锚点”，这一位置吸引了大量买盘。如果本周通胀数据偏软，美债收益率可能下行，从而压制 USDJPY，并潜在重新测试此区域；反之若数据偏热，可能重新刺激美元需求，使行情回到 156.00–156.45 这一卖压较重的区域。

从波动角度来看，USDJPY 对增量数据变化的反应仍然过度。图表中的许多小时 K 线实体都明显拉长，强调了当前流动性缺口依旧存在，行情可能在瞬间出现加速波动。

对于新手交易员来说，USDJPY 对利率预期极为敏感，主要因为美国与日本的货币政策方向差异巨大。美债收益率上升常推动 USDJPY 上涨，而收益率下跌通常令汇价走低。但这些反应可能在几分钟内发生，尤其是在重要经济数据发布时，伴随快速拉升、回吐与触发止损的波动，因此仓位管理与严格止损尤为重要。

NAS100 分析

NAS100 近几日持续稳步上行，价格从约 24,944.6 的低点推动至 25,747.6 的高点，随后在 25,696.4 附近整固。整体结构仍显示强劲的上涨动能，但指数在逼近 25,700 区域后出现疲态。多次上影线与高位成交跟进乏力显示，在关键通胀数据公布前，买方开始犹豫。

上行结构由一系列更高的低点与受控的回调构成，显示买盘有秩序、非情绪化推动。然而，最新 K 线呈现更窄区间与加重的高位卖压，这暗示指数可能在连续上涨后进入消化阶段。未能有效突破 25,740–25,750 区域的表现提升了短线回调可能性，尤其是在宏观数据偏热的情况下。

NAS100 H1

由于 NAS100 与利率预期高度相关，通胀数据哪怕略有偏差都可能触发放大反应。若通胀高于预期，估值压力可能推动指数回落至 25,400–25,500 的中期支撑区域；反之若数据偏软，多头可能借势突破 25,750，打开进一步上行空间。尽管长期结构依旧偏多，但图表当前的行为明显暗示应在数据前保持谨慎。

对于新手交易员来说，NAS100 对利率变化尤其敏感，因为指数成分多为科技与成长股，其估值高度依赖未来收益。当市场预期未来利率会上升，这些收益会被更大幅度贴现，导致指数承压。因此，NAS100 在通胀数据与美联储讲话期间的波动常较其他指数更剧烈。在关键事件附近，避免在阻力区追涨、控制仓位与明确风险点位尤为重要。

前瞻展望

本周的核心驱动将是美国通胀数据，该数据不仅可能影响美元方向，也可能牵动全球风险偏好。若通胀高于预期，市场可能再次推升“更长时间维持高利率”的预期，使美债收益率上行并强化美元。在这种情况下，USDJPY 可能重新测试上方阻力，而 NAS100 或面临估值压力，尤其是在当前位置已处高位的情况下。

若通胀数据偏软，风险资产或迎来喘息，NAS100 可能再度走高，市场重新定价未来更早降息的可能性。美元在这种情况下可能整体走弱，但不同货币对的反应仍会因各自的本地因素与避险需求差异而有所不同。

交易员也需注意潜在的跨资产“走势分化”现象，即外汇市场可能即时反应，而股指反应延迟或力度不一，这常在宏观数据公布时出现，可能带来短线错配机会。随着年底临近，流动性可能进一步变薄，即使缺乏重大新闻，也可能放大市场波动。

风险提示：

The information contained in this market commentary is of general nature only and does not take into account your objectives, financial situation or needs. You are strongly recommended to seek independent financial advice before making any investment decisions.

Trading margin forex and CFDs carries a high level of risk and may not be suitable for all investors. Investors could experience losses in excess of total deposits. You do not have ownership of the underlying assets. AC Capital Market (V) Ltd is the product issuer and distributor. Please read and consider our Product Disclosure Statement and Terms and Conditions, and fully understand the risks involved before deciding to acquire any of the financial products provided by us.

The content of this market commentary is owned by AC Capital Market (V) Ltd. Any illegal reproduction of this content will result in immediate legal action.