الفرنك السويسري يضعف مع ارتفاع مخاوف رفع سعر الفائدة الفيدرالي مما يدعم الدولار الأمريكي

• يرتفع زوج USD/CHF مع تقدم الدولار الأمريكي وسط مخاوف من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• عمليات بيع السندات العالمية دفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.80%.
• يشير هداد من BBH إلى أن بيئة معدلات الفائدة الصفرية والتضخم المنخفض تجعل الفرنك السويسري أسوأ عملات مجموعة العشر G10 أداءً في الربع الثالث.

يرتفع زوج USD/CHF لليوم الثاني على التوالي، ويتم تداوله حول 0.8130 خلال الساعات الآسيوية يوم الأربعاء. ويصعد الزوج مع تقدم الدولار الأمريكي (USD) وسط ارتفاع عوائد السندات وارتفاع أسعار النفط، مما أعاد إشعال المخاوف بشأن استمرار التضخم واحتمال رفع أسعار الفائدة.

وبفعل عمليات بيع السندات العالمية، قفز العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.80%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2025. وإضافة إلى هذه الضغوط التضخمية، ارتفعت أسعار النفط الخام بشكل ملحوظ عقب تصاعد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران، مما زاد المخاوف بشأن احتمال تعطل تدفقات الطاقة من الشرق الأوسط.

وفي الوقت نفسه، تقدم البيانات الاقتصادية الأخيرة من الولايات المتحدة خلفية متباينة لمعنويات السوق الأوسع. فقد تراجعت فرص العمل الشاغرة JOLTS في يوليو إلى 7.27 مليون، دون توقعات السوق، بينما تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM بشكل طفيف من 55.6 إلى 54.6 في أغسطس. وعلى الرغم من عدم مطابقة التوقعات، لا يزال المؤشر في منطقة التوسع بقوة، مما يشير إلى مرونة قطاع التصنيع. ويتجه المستثمرون الآن إلى تقرير التوظيف ADP المرتقب وبيانات الوظائف غير الزراعية NFP يوم الجمعة لقياس الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي SVME في سويسرا بشكل حاد إلى 57.1 في أغسطس من أدنى مستوى له في خمسة أشهر عند 53.2 في يوليو، مسجلاً أعلى قراءة له منذ مايو. وينعكس هذا الزخم التصنيعي في النشاط الاستهلاكي أيضاً، إذ تسارعت مبيعات التجزئة الحقيقية في يوليو بنسبة 2.3% على أساس سنوي، متجاوزة التوقعات البالغة 1.3%، ومبنية على معدل النمو المعدل بالزيادة في يونيو عند 1.9%. ويراقب المستثمرون عن كثب تحديثات مؤشر SVME PMI المرتقبة لاحقاً اليوم للحصول على مزيد من الدلائل بشأن الزخم الاقتصادي.

الفرنك يتراجع مع استمرار موقف البنك الوطني السويسري الثابت في الضغط على CHF

يؤكد إلياس هداد من Brown Brothers Harriman على تأثير خلفية التضخم الهادئ في سويسرا وإبقاء البنك الوطني السويسري SNB على معدلات الفائدة عند 0.00% لفترة ممتدة، مشيراً إلى أن “CHF هو أسوأ عملات مجموعة العشر G10 أداءً حتى الآن هذا الربع”، مع استمرار بيئة العوائد المنخفضة في تقليص الدعم للفرنك.